Девальвация (Devaluation) — Значение термина

Самые честные брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • Binarium
    Binarium

    #1 на рынке! Лидер народного рейтинга за 2020 год! Бонусы за открытие счета, гарантия честности! Лучший выбор для новичков!

  • Binomo
    Binomo

    2е место в рейтинге! Брокер гарантирует честность всех сделок.

  • FinMax
    FinMax

    Идеально для опытных трейдеров! Основное преимущество — большое количество торговых инструментов.

Devaluation (Девальвація)

Термін, що використовується для позначення управління центральним банком будь-якої країни курсом своєї національної валюти шляхом зниження курсу цієї грошової одиниці стосовно твердих валют або золотого стандарту. Водночас розрізняють відкриту і приховану форму цього явища. Під час відкритої девальвації про зниження курсу нацвалюти держава оголошує офіційно, тим часом як під час прихованої форми центральний банк не вилучає гроші з обігу, але водночас знижує їх реальну вартість.

Інші терміни категорії

Актуальні аналітичні огляди

17 березня, 10:08

16 березня, 10:11

13 березня, 09:50

12 березня, 10:03

Торгівля

Аналітика

Різне

© 1998-2020 Alpari Limited

This site is operated techically by AI Accept Solutions Limited (registered at 17 Ensign House, Admirals Way, Canary Wharf, London) a subsidiary of Alpari Limited.

Бренд Альпарі:

Alpari Limited, Suite 305, Griffith Corporate Centre, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines, is incorporated under registered number 20389 IBC 2020 by the Registrar of International Business Companies, registered by the Financial Services Authority of Saint Vincent and the Grenadines.

Повідомлення про ризики: Починаючи працювати на фінансових ринках, переконайтеся, що ви усвідомлюєте ризики, з якими пов’язана торгівля з використанням кредитного плеча, і що ви маєте достатній рівень підготовки.

Рейтинг лучших русскоязычных брокеров бинарок:
  • Binarium
    Binarium

    #1 на рынке! Лидер народного рейтинга за 2020 год! Бонусы за открытие счета, гарантия честности! Лучший выбор для новичков!

  • Binomo
    Binomo

    2е место в рейтинге! Брокер гарантирует честность всех сделок.

  • FinMax
    FinMax

    Идеально для опытных трейдеров! Основное преимущество — большое количество торговых инструментов.

This site is operated techically by AI Accept Solutions Limited (registered at 17 Ensign House, Admirals Way, Canary Wharf, London) a subsidiary of Alpari Limited.

Девальвация

Devaluation

Национальная валюта государства способна периодически дорожать или обесцениваться. Такое свойство используется Центральным Банком России для управления экономической политикой внутри страны. Девальвация — это уменьшение реального курса валюты за счет снижения золотого содержания каждой денежной единицы. Изначальная трактовка термина была именно такой.

Что такое девальвация простыми словами

После отмены «золотого стандарта» девальвацией рубля называют снижение его курса относительно свободно конвертируемой валюты. Одним из общепризнанных вариантов является доллар США. Практически все обзорные материалы, посвященные девальвации национальных валют, используют сравнение с ним. Причина проста — эта валюта имеет «хождение» во многих странах мира, включая ее использование для взаиморасчетов между собой.

Понять значение данного термина станет проще, если заострить внимание на его дословном переводе. Произошло понятие от сочетания латинского «De» («понижение») и «Valeo» («иметь значение»). Ситуация при девальвации так и выглядит — значимость национальной валюты падает относительно доллара США.

В результате проявляется отрицательная динамика покупательной способности населения в отношении иностранных валют. Этим девальвация похожа на инфляцию, при которой также снижается покупательная способность, но на местном рынке, который выражается в российских рублях. При рассмотрении вопроса стоит учитывать, что денежная единица любого государства способна испытывать инфляцию, что будет вызывать девальвацию или обратный процесс — ревальвацию.

Виды девальвации

В истории российского рубля встречаются периоды плавного и резкого изменения курса. Скорость удешевления денег зависит от различных факторов — интервенции Центрального Банка РФ, влияния политики других государств. В зависимости от целей запуска процесса применяется открытая и закрытая девальвация. В дополнение применяются названия — официальная и рыночная соответственно, что более точно отражает сущность данных понятий.

Быстро отреагировать можно лишь на официальную девальвацию, когда последствия просчитаны и предсказуемы.

Применение первого типа манипуляций с курсом имеет следующие особенности:

  • Из оборота изымаются «лишние деньги».
  • Обесцененная валюта меняется на более ликвидную.
  • Повышается конкурентоспособность экспортных товаров/услуг.
  • Повышается внутренний спрос.
  • Происходит активное замещение импорта.

Есть и минусы, они заключаются в общем снижении покупательной способности, в ухудшении качества жизни, в появлении сложностей с привлечением инвестиций, а иногда с оттоком капитала. Зато открытая девальвация считается предсказуемым явлением, ее планируют, включая работу над компенсацией негативных последствий.

Скрытую девальвацию можно обнаружить по существенному падению курса российского рубля в отношении других валют. Никаких публичных заявлений/комментариев при этом не озвучивается, обесценивание денег иногда можно заметить лишь при анализе периода от недели/месяца. Путем валютных интервенций, «корректировок законодательства» или «стерилизации денег» государство способно уменьшить негативные последствия скрытой девальвации.

В первую очередь, когда рубль «начинает девальвировать», стараются ограничить рост цен на товары народного потребления. Частично это компенсируется конкурентоспособными товарами с внутреннего рынка, ведь возрастает стоимость преимущественно иностранной продукции, импортируемой по курсу доллара США.

Причины девальвации

Периодическое ослабление рубля происходит по различным причинам. На курс национальной валюты РФ влияют макроэкономические изменения (на мировом рынке, в наиболее крупных странах Европы, в США) и политика Центрального Банка России.

Обесценить рубль могут события внутри страны и события мирового масштаба

Типовые причины возникновения девальвации:

  • Импорт начинает значительно преобладать по сравнению с экспортом, возникает торговый дисбаланс.
  • Снижение заработной платы, рост недоверия финансовым учреждениям приводит к уменьшению выдаваемых кредитов.
  • Резко возрастает уровень инфляции.
  • Повышается «отток капитала» в зарубежные банки из-за нестабильной ситуации в стране.

Помимо «непредсказуемых» всплесков курса рубля встречается искусственное изменение для компенсации дефицита государственного бюджета. Одна из причин — рост цен выше спрогнозированного. Государство за счет повышения курса на тот же доллар США может обеспечить пополнение бюджетных средств путем конвертации в рубли на момент пиковых значений цены доллара.

Последствия девальвации

Манипуляции с курсом валюты могут иметь положительные/отрицательные последствия. Многое зависит от степени контроля текущей ситуации государством. Девальвация в России происходит регулярно, и не всегда сразу легко предугадать влияние на экономику страны.

Одной из задач органов власти при обесценивании рубля становится снижение рисков для мелкого и среднего бизнеса.

Негативные моменты девальвации связываются со следующими рисками:

  • Повышенная динамика инфляции.
  • Массовый перевод сбережений в более стабильные иностранные валюты.
  • Досрочное закрытие банковских депозитов, нежелание хранить средства на счетах.
  • Снижение объемов поставок импортных товаров.
  • Значительный спад активности покупателей.
  • Сокращение размеров социальных выплат.

Все перечисленные показатели указывают на ухудшение качества жизни, попытки компенсировать негативные последствия путем оптимизации собственного бюджета. При грамотной политике государства такие процессы становятся более предсказуемыми.

Можно получить следующие положительные изменения:

  • Платежный баланс улучшается.
  • Повышается конкурентоспособность национальных товаров/услуг.
  • Снижается уровень расхода золотовалютных резервов.
  • Повышаются объемы потребления товаров/услуг с внутреннего рынка.
  • Стимулируется производство, экспорт продукции.

Благодаря реализации какой-либо части из перечисленных вариантов, искусственно снижается ценность иностранной валюты, население прекращает массовый обмен в доллары США и евро и начинает покупать российские товары за рубли. Безналичный расчет банковскими картами стимулирует процесс возврата денежной массы на безналичные счета.

Исторические примеры в России

В России неоднократно проводилась открытая девальвация. Деньги, потерявшие ценность, обменивались на «новые» с повышенной ликвидностью. Деноминация является одним из последствий высокого уровня девальвации. Благодаря проведению первой, денежная масса в стране уменьшается, возрастает ценность товаров/услуг (в абсолютном значении)

Девальвация способна начаться из-за политических изменений в стране

Исходя из последних исторических событий, можно отметить ключевые моменты, когда на российскую валюту оказывалось внешнее давление, приводящее к обесцениванию:

  • Ввод санкций со стороны европейских государств и США.
  • Присоединение Крыма к составу Российской Федерации.
  • Резкое снижение цены на нефть и нефтепродукты.
  • Снижение рейтинга РФ в международных рейтингах.

Некоторые эксперты связывают обесценивание денег с потерей контроля над ситуацией со стороны Центрального Банка РФ. Произошло это из-за признания эффективным «свободного плавания» курса национальной валюты. Более точный ответ будет известен чуть позже, ведь реальные последствия девальвации проявляются не сразу.

Развитие бизнеса при девальвации

Наиболее чувствительным звеном к обесцениванию национальной валюты считается бизнес во всех его проявлениях. Законодательство РФ требует проводить любые расчеты в российских рублях, поэтому сотрудничество с иностранными партнерами оказывается в зависимости от текущего курса. Но предприниматели легко адаптируются к изменчивым условиям рынка.

Ключевыми направлениями становятся:

  • Кредитование. Риск повышения стоимости товара из-за роста курса доллара США делает процентные ставки банков незначительными по сравнению с вероятностью снижения прибыли по причине возросшей цены на сырье/материалы.
  • Инвестирование проводится преимущественно в те активы, что становятся дороже независимо от уровня девальвации, например, в драгоценные металлы, электронику и бытовую технику.
  • Свободные денежные средства хранятся в валюте того государства, где покупаются товары/сырье.
  • Все активы максимально быстро вкладываются в развитие предприятия.

Последнее связывается с уровнем инфляции внутри страны. Даже банковские депозиты не предлагают прибыль, достаточную для компенсации обесценивания денежных средств. В случае пользования кредитами нет смысла гасить их досрочно, особенно если они взяты в национальной валюте.

Максимально повысить стабильность бизнеса можно, приняв меры:

  • Сотрудничество с контрагентами, готовыми работать по фиксированным ценам независимо от курса иностранных валют.
  • Переход на российских поставщиков.
  • Оптимизация складской логистики вплоть до полного отказа от большого запаса в пользу работы с продукцией, напрямую поступающей от изготовителей.

Отчасти за счет девальвации государство стимулирует переход на внутренние рынки, как и развитие малого предпринимательства. Благодаря такому шагу, импорт перестает давить на экспорт, появляется возможность исключить преобладание зарубежных товаров/услуг, но остается риск проявления кризисных явлений, например, массовых банкротств, дефицита. В задачи органов власти входит работа над исключением таких событий, над стабилизацией обстановки в стране.

Девальвация (Devaluation) — это

мера центробанка по открытому или закрытому снижению курса внутренней валюты по отношению к твердым валютам, международным единицам, стимулирующая производство товаров и услуг внутри государства

Сущность, понятие и задача девальвации, скрытая и открытая девальвации, причины и риски девальвации, положительные и отрицательные последствия, меры противодействия и влияние девальвации на внутренние и внешние рынки мира, девальвация и инфляция, девальвация и кредит, девальвация российской валюты, девальвация национальных валют, конкурентная девальвация

Структура публикации

Девальвация — это осознанная мера Центрального банка страны по управлению деньгами, заключающаяся в плавном или резком снижении курса национальной или внутренней валюты по отношению к золоту или другим гос. валютам, позволяющая стимулировать внутреннее производство товаров, ограничивать количество импортируемых товаров. Девальвация бывает открытая, когда делается официальное заявление о данной мере, и скрытая, когда курс валют снижается без публичных комментариев.

Девальвация — это, определение

Девальвация — это инструмент, используемый центральными банками по управлению национальной валютой, при котором осуществляются меры по снижению курса национальной валюты по отношению к твердым валютам в системах с фиксированным курсом валюты. Девальвация является процессом противоположным ревальвации.

Девальвация, что это — это процесс уменьшения основной цены национальной валюты (обесценивание) по отношению к валюте других стран.

Девальвация — это преднамеренная переоценка валюты, предполагающая последующее снижение ее обменного курса. Выполняется органами государственной власти, официально — чаще всего под руководством и по инициативе Центрального Банка страны. Таким образом, при девальвации наблюдается снижение курса национальной валюты по отношению к международным твердым валютам. Предпосылкой служит инфляция.

Девальвация — это снижение валютного курса, вызванное сложившейся экономической ситуацией. Она используется центральными банками для управления национальной валютой.

Девальвация, что это такое — это снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, международным счетным единицам, уменьшение реального золотого содержания денежной единицы.

Девальвация — это акция Центрального Банка, направленная на официальное увеличение количества единиц национальной валюты, которые могут быть обменены на единицу одной или нескольких иностранных валют.

Девальвация, что это — это мера, на которую вынуждены идти только государства с фиксированным обменным курсом своей валюты. Если валюта страны является «плавающей», девальвации или ревальвации происходят постоянно и автоматически.

Девальвация — это обесценивание национальной валюты по отношению к другим валютам. Другими словами это понижение рублевого курса (для России) одной страны к валютам других стран.

Девальвация, где это — это сложное явление в валютной сфере. Страны предпринимают все возможные меры к тому, чтобы ее не проводить, стимулируют экспорт товаров, ограничивают импорт, поднимают учетные процентные ставки ЦБ, получают кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющееся у них золото — валютные резервы, поскольку девальвация валют свидетельствует о слабости валюты данной страны.

Девальвация — это процесс плавного или резкого снижения курса внутренней валюты страны по отношению к другим валютам или золоту, один из инструментов Центральных Банков при управлении деньгами. Проводится при искусственно завышенном курсе национальной валюты, когда становится очевидным снижение экспортной конкурентоспособности.

Девальвация, где это — это термин, обратный ревальвации.

Девальвация — это уменьшение золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта. В современных условиях термин применяется для ситуаций официального снижения курса национальной валюты по отношению к твёрдым валютам в системах с фиксированным курсом валюты, устанавливаемым денежными властями.

Девальвация, что это — это провокация инфляции.

Девальвация — это падение стоимости валюты относительно стоимости золота или других валют.

Девальвация — это осознанная мера Центробанка.

Девальвация — это официальное понижение стоимости денежных единиц.

Девальвация — это провокация инфляции, ее темпы увеличиваются, так как в следствии удешевления отечественной продукции производители просто увеличивают цены на внутреннем рынке.

Девальвация, что это такое — это метод стабилизации валюты после инфляции путем понижения официального курса национальной валюты.

Девальвация — это экономический патриотизм, она защищает отечественное производство.

Девальвация, что это — это необходимое условие для выхода из кризиса и быстрого роста экономики после кризиса.

Девальвация — это осознанная мера Центробанка по обесцениванию валюты по отношению к международным рынкам.

Девальвация — это инструмент, который активно применяется правительством для роста конкурентоспособности на мировых рынках, снижения товарного дефицита, а также стимулирования производственной сферы.

Девальвация — это снижение золотого содержания в единице валюты.

Девальвация, где — это целенаправленный регулируемый процесс снижения органами государственной власти стоимости единицы национальной валюты с целью увеличения цены твердой зарубежной валюты, в роли которой вступает доллар. Такая тактика позволит сохранить поступления денежных средств в федеральный бюджет в прежнем объеме, несмотря на падение цен на нефть, и обеспечить все государственные потребности в полном объеме.

Девальвация — это процесс в экономике, который приводит к снижению стоимости национальной валюты по отношению к валютам других стран или по отношению к золоту. Практически всегда осуществляется по инициативе государства. Является одним из инструментов управления национальной экономикой и может нести как положительные, так и отрицательные результаты.

Девальвация, что это — это снижение курса валюты. В российской практике термин обычно используют при серьёзных падениях рубля.

Девальвация — это один из вариантов у центральных банков государства применять меры для управления национальной валютой, по своей сути он противоположен ревальвации.

Понятие девальвации

В прошлом веке российский рубль был очень стабильным, а его курс удерживался благодаря прямому официальному назначению стоимости относительно доллара.

Сегодня, когда Россия пребывает в состоянии рыночной экономики, валютный курс является плавающим. У правительства есть возможность оказывать влияние на курсы валют исключительно через Центральный банк, производя различные инвестиции. Важно понимать, что девальвация, как открытая, так и скрытая, зависит от множества экономических причин и показателей, а снижение курса официальной валюты наблюдается только тогда, когда выйдет соответствующее решение государственного органа или правительства страны.

Девальвация — это изменения, наступающие по разным причинам, о которых можно кратко рассказать. Это может быть снижение курса официальной валюты с целью понижения дефицита платежного баланса государства, если наблюдается некоторое несоответствие между денежной и товарной массами, а также отказ от поддержки курса валют, целью которого является повышение продаж своих товаров, нацеленных на стимулирование внутреннего производства.

Слово заимствовано в немецком или французском языке в середине XIX века. Спектр первоначальных значений — финансовый. Девальвация означала снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Такое содержание определялось его первичным значением слова.

Истоки слова из латинского языка через немецкий devalvation, и французский. devaluation. Приставка де — образует слова со значением, противоположным значению производящей основы: латинское de означает движение вниз, уменьшение. Основа слова: вальвация — быть стоящим, ценным, сильным. Суммируя: девальвация — уменьшение, снижение ценности, то есть обесценивание.

Последний смысловой оттенок сделал возможным использование слова в переносном значении: девальвация — обесценивание человеческих чувств, обесценивание в плане нравственном. Произошло это во второй половине ХХ века, что тоже не случайно, поскольку в это время новым содержанием наполняется и значение слова как экономического понятия.

Современное значение понятия. Во времена золотого стандарта это означало уменьшение золотого содержания денежной единицы страны. Во второй половине ХХ века, когда золотого стандарта не стало, слово стало означать уменьшение пропорций обмена национальной валюты на иностранную валюту. Однако и в первом, и во втором случае уменьшение предстает как результат действия не стихийных рыночных, а сознательных целенаправленных действий, которые могут осуществлять только монетарные власти (государство).

Основная проблема девальвации заключается в проблеме достаточности валютных резервов. Если о недостаточности резервов узнают спекулянты, они начнут избавляться от национальной валюты и скупать инвалюту в надежде получить прибыль после девальвации национальной валюты. Задача Центрального банка в этом случае — девальвировать валюту раньше, чем начнутся спекулятивные атаки на нее.

Итак, девальвация является денежной реформой, которая заключается в понижении официального курса бумажных денег до их реальной стоимости, в результате происходит обесценивание национальной валюты, то есть снижение её курса по отношению к иностранным валютам и золоту. То есть девальвация является официальным снижением курса национальной валюты.

До отмены золотых паритетов девальвация происходила одновременно со снижением золотого содержания валюты.

‌Если вы хотите понять, что такое девальвация, обратите внимание, что этот процесс нельзя путать с инфляцией, хотя понятия и близки, ведь оба они ведут к повышению цен. Инфляция означает обесценивание валюты в национальном регионе, а девальвация — это обесценивание по отношению к международным рынкам. Инфляция крайне сложно поддается контролю со стороны государства, это стихийный процесс. А девальвация — есть осознанная мера Центробанка.

Но девальвация бывает не только открытой, когда Центробанк страны официально объявляет о ней в отношении национальной валюты. В этом случае обесцененные бумажные денежные средства обмениваются или изымаются из обращения. Также девальвация может носить скрытый характер, когда государство уменьшает стоимость своей денежной единицы по отношению к иностранным валютам. При этом обесценившиеся деньги из обращения не изымаются.

Задача девальвации

Задача девальвации состоит в том, чтобы сделать экспортные товары более дешевыми, а импортные — более дорогими, хотя, несомненно, отрицательным ее моментом является потеря доверия к стране, вынужденной девальвировать свою валюту. Девальвация — это мера, на которую вынуждены идти только государства с фиксированным обменным курсом (fixed exchange rate) своей валюты. Если валюта страны является «плавающей» (floating exchange rate), девальвации или ревальвации происходят постоянно и автоматически.

Виды девальвации

Различают официальную (открытую) и скрытую девальвации.

Открытая девальвация

Открытая девальвация — характеризуется падением курса национальной валюты (по отношению к другим валютам) с официальными заявлениями со стороны представителей государственных органов (к примеру, главы ЦБ).

Все изменения курса запланированы и открыты для общественности. При такой девальвации «лишние» деньги изымаются (снижаются цены на товары) или обесцененная валюта меняется на новую (цены растут). Открытая девальвация проходит быстро, в течение нескольких часов.

В результате открытой девальвации повышается конкурентоспособность экспорта внутренней продукции (услуг), увеличивается внутренний спрос, происходит плавное импортозамещение. Из недостатков — снижение покупательской способности, ухудшение качества жизни, обесценивание национальной валюты, снижение объемов инвестиций, отток капитала.

‌Процесс открытой девальвации сопровождается официальным заявлением властей об обесценивании денег по отношению к золотому стандарту. Затем следует два сценария: обесцененные деньги изымаются из оборота, что приводит к снижению цен на товары, либо происходит замена обесцененных денег на новые, что влечет за собой рост цен на товары. Открытая девальвация является шоковым инструментом, который осуществляется за пару часов. В этом случае удается избежать спекулятивного давления на экономику, но происходит потеря доверия к валюте и резкий отток капитала из страны. Сопровождается паническим настроением населения, массовой скупкой иностранных денежных единиц, что создает еще большее давление. При этом можно наблюдать рост стоимости золота и другие драгоценные металлы.

Скрытая девальвация

Скрытая девальвация — характеризуется падением курса национальной валюты (по отношению к другим валютам) без публичных комментариев и заявлений. Изъятия «лишних» денег из оборота не происходит. Итог — цены на товары (услуги) растут.

Скрытая девальвация часто продолжается в течение длительного периода времени — от одного дня до нескольких месяцев. Цель государства — снизить воздействие заниженного курса валюты на экономику. Но неправильная политика часто приводит к необратимому валютному кризису.

Основные действия правительства — внесение изменений в законы, стерилизация денег, валютные интервенции. Как правило, такие меры дают временный эффект — снижается затрата золотовалютных резервов, повышается конкурентоспособность национальных товаров (услуг), происходит импортозамещение.

В дальнейшем происходит:

-‌ резкий отток капитала;

— снижение покупательской способности и качества жизни;

— появление валютных рисков для сферы бизнеса.

Скрытая девальвация — инструмент более мягкого воздействия. Центральный банк выступает с валютными интервенциями, покупая или продавая иностранную валюту, тем самым сглаживая колебания на рынке. Это приводит к истощению золотовалютных запасов страны. Несмотря на колоссальные расходы, эта мера бывает оправданной: нет массовой паники среди населения. В этом случае обесценивание происходит в течение нескольких недель и даже месяцев. Национальная валюта постепенно дешевеет, растут цены на импортные продукты, а местные производители тоже повышают свои цены, стараясь уменьшить последствия роста цен на зарубежное оборудование, сырье и обслуживание иностранных кредитов. Отследить скрытую девальвацию просто: взглянув на курс национальной валюты по отношению к иностранной.

Причины девальвации

Девальвация валюты вызывается макроэкономическими факторами. Например, для снижения инфляции и товарных цен, как это было сделано в Турции в 2005 году. Результатом этого инфляция в 2005 году стала самой низкой за несколько последних десятилетий.

Девальвация может использоваться при решении проблем дефицита торгового баланса — то есть соотношения экспорта и импорта, в ценах твердой валюты. Простым языком, стоимость национальной валюты снижается для увеличения выручки от экспорта. Например, в Российской Федерации — для увеличения выручки от продажи в национальной валюте.

Рыночная девальвация может происходить из-за ослабления экономики государства вследствие кризисов, военных действий, в том числе и санкционных, стихийных бедствий и крупных техногенных аварий.

Влияние на стоимость валюты может оказываться и скрытыми методами, например, отказом регулятора (в Российской Федерации — ЦБ) от поддержки курса национальной валюты или прямыми закупками иностранной валюты на внутреннем рынке для девальвации национальной.

Зачастую первой причиной является стремление финансовых институтов преодолеть последствия инфляционных процессов и понизить товарные цены. Так, в Турции в 2005 году лира была официально девальвирована с обменным курсом по отношению к новой валюте 1000000:1, то есть за одну новую лиру население сдавало миллион старых денег.

Кроме того, девальвация является действенным решением проблемы дефицита торгового баланса государства. Но в условиях гибкого курса валют, являющихся основными платежными средствами в международной торговле, эффект сокращения дефицита менее ощутим в силу возможных резких колебаний иностранной валюты. В целом, девальвация становится актуальной в условиях неравномерного развития инфляции в открытой рыночной экономике — то есть, по сути, в силу макроэкономических факторов.

С накоплением исторического опыта финансистами был осознан и импортозамещающий эффект. В ситуации девальвации импортные товары становятся для потребителя неоправданно дороги, и он делает выбор в пользу отечественного производителя.

В период диспропорций слабости национальной буржуазии девальвация стимулирует предпринимательскую активность и экспорт, повышая конкурентоспособность государства на мировом рынке.

Дефицит платежного баланса вызывает девальвацию

Девальвация может быть вызвана дефицитом платежного баланса или инфляцией. В глобальном масштабе на этот процесс влияют макроэкономические показатели и внешняя политика государства, но решение об официальном снижении курса принимают регулирующие органы.

Отказ от привязки национальных денег к валютам других стран

Мировая экономика знает много примеров привязанных валютных курсов. Они обеспечивают изменения курса национальной валюты в зависимости от курса валюты, выбранной в качестве ориентира денежной политики.

Во многих странах в настоящее время наблюдаются высокие темпы инфляции, которые не позволяют долго поддерживать абсолютно жестко фиксированный курс валют, многие развивающиеся страны используют систему «ползущей привязки» валютного курса. По сути это разновидность управляемого плавания валютного курса, когда центральный банк фиксирует курс национальной валюты по отношению к иностранной валюте, однако предусматривает постепенное «сползание» курса выше зафиксированного банком уровня, так что происходит постоянная девальвация национальной валюты.

При такой системе мини-девальвация валюты осуществляется довольно часто, иногда даже ежедневно. До начала 70-х гг. развивающиеся страны «привязывали» свои валюты к валюте одной ведущей промышленной державы, обычно к доллару, реже к английскому фунту стерлингов или французскому швейцарской валюте.

С введением плавающего долларового валютного курса в промышленно развитых странах некоторые страны Третьего мира стали осуществлять привязку национальных валют к «корзине» валют промышленно развитых стран. Практика показывает, что в условиях плавающих курсов привязка к национальной валюте какой-либо одной страны повышает степень риска.

Страна, осуществляющая привязку к доллару, в случае резкого повышения его курса вынуждена проводить ревальвацию своей национальной валюты по отношению к другим валютам. Привязка к «корзине» валют позволяет смягчить воздействие существенных колебаний курсов отдельных валют на внешнеторговые операции страны, использующей этот механизм.

Отказ Национального Банка от поддержки курса валют

Хотя девальвация вызывается макроэкономическими факторами, непосредственное снижение курса валюты вызывается решением регулирующих органов в стране.

Таким решением может быть официальное снижение фиксированного руководством страны курса, отказ от поддержки курса валюты, отказ от привязки курса валюты к валютам других стран или валютным корзинам с целью уменьшения дефицита платежного баланса страны, повышения конкурентоспособности производимых товаров на мировом рынке, стимулирования внутреннего производства.

Курс рубля привязан к валютной корзине (55% — доллары США и 45% — евро), и колеблется в пределах коридора, который установлен Центральным банком. Чтобы осуществить девальвацию, верхняя граница коридора расширяется и не ставится препятствий для роста цен на валютных торгах.

Причиной для проведения девальвации может быть инфляция и дефицит платежных балансов. Она может быть проведена в результате отказа от поддержки курса валют на торгах, для стимулирования производства и для повышения конкурентоспособности товаров на мировом рынке.

Уменьшение фиксированного курса

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является механизм установления и поддержания валютных курсов. Валютный курс показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой страны. Существует два режима установления валютных курсов: система фиксированных курсов валют и система плавающих курсов валют.

Для выяснения макроэкономических последствий колебания валютных курсов напомним, что экспорт и импорт можно рассматривать как составляющие совокупных расходов. Экспорт, подобно инвестициям и потреблению, дает импульс росту национального производства, дохода и занятости. Увеличение экспорта — это увеличение реально покупаемых товаров, произведенных национальной промышленностью, то есть увеличение совокупного спроса.

Соответственно увеличение импорта — это увеличение потребления товаров, произведенных за рубежом и уменьшение совокупного спроса на отечественные товары.

Понижение курса валюты, способствуя увеличению экспорта и уменьшению импорта, может содействовать росту совокупного спроса, то есть того объема национального производства, который может быть приобретен при прочих равных условиях. И вновь пример — постдефолтные процессы в России. Девальвация рубля «защитила» от импорта внутренний рынок, то есть привела к повышению «ценовой конкурентоспособности» национальных производителей. Далее рост совокупного спроса, который обеспечил на время действия эффекта девальвации экономический рост.

Скупка иностранной валюты

Необходимость государственного валютного регулирования обусловлена многогранностью валютных отношений в открытом обществе, противоречивостью и разноплановостью интересов участников валютного рынка Forex. Рыночное регулирование безопасно лишь в узких пределах соответствия спроса и предложения валюты и его достижение тоже невозможно без государственного регулирования. Валютное регулирование и валютный контроль осуществляются в конечном счете государством в целях обеспечения развития экономики и национальной безопасности.

Посредством государственного регулирования устанавливаются и поддерживаются определенный валютный режим в стране, правила экспорта и импорта, покупки и продажи иностранной валюты, ее вывоза и ввоза из-за рубежа, механизм хождении внутри страны, формируется обменный курс национальной валюты, обеспечивается накопление золотовалютных резервов.

Валютное регулирование и контроль сосредоточиваются на обеспечении гарантий конвертируемости рубля, расширении использования его во внешнеторговом обороте, дедолларизации экономики, пресечении спекуляций на российском рубле, сглаживают резких краткосрочных колебаний спроса на иностранную валюту.

В Российской Федерации термин «валютная интервенция» обычно употребляется в связке с задачей поддержания российского рубля, его стабильного курса по отношению к доллару США, когда Центральный Банк РФ продает доллары, чтобы не дать упасть рублю на валютном рынке и тем самым воздействовать на покупательную силу денег, валютные курсы и на экономику государства в целом. И наоборот, скупка иностранной валюты Центральным Центральным банком РФ влечет за собой падение курса российского рубля.

Риски девальвации

Под риском девальвации валюты понимается риск резкого стрессового снижения курса валют относительно других валют. Возможность оценки риска девальвации существенно зависит от того, в какой форме она происходит. Снижение руководством страны фиксированного курса может быть предсказано заранее, стихийная девальвация, вызванная неспособностью регулирующих органов поддержать курс валют, сложно поддается оценке.

Яркими примерами девальвации валют служат события 1998 год, когда курсы валют десятков стран снизились на катастрофические величины — от 20 до 80 %%%.

Поняв, что означает девальвация, нетрудно догадаться – это явление влечет за собой целый ряд определенных рисков. Первый и самый крупный риск — опасность падения курса национальной валюты, как для потребителей, так и для государства в целом. Данный процесс на сегодняшний день активно контролируется и иногда даже специально осуществляется для стимуляции вывоза товаров.

Падение курса национальной валюты

Падающая валюта — валюта, которая имеет тенденцию к снижению реальной ценности своего номинала. Снижение ценности номинала характеризуется уменьшением количества материальных ценностей (товаров, работ и услуг), которые можно приобрести за одинаковый объем национальных денежных знаков с течением времени. Для падающей валюты характерно обесценивание также и в отношении национальных валют других государств.

Резкое изменение номинальной стоимости денежных знаков в обращении критично. При тенденции к снижению реальной ценности денежных знаков ключевой задачей государства является поддержание курса валюты и обеспечение плавного изменения её номинальной стоимости во избежание национального дефолта (банкротства). Риск наступления девальвации увеличивается с обесцениванием национальной валюты, но он напрямую зависит от размера государственного долга и платёжеспособности страны.

Рост цен на импортные товары

Так, падение курса национальной валюты приводит к росту цен на импортные товары, выраженные в национальной валюте. Импорт сокращается. Это негативно сказывается на интересах национальных потребителей, так как делает импортные товары менее доступными, что снижает уровень потребления.

Рост издержек производства

Заниженный курс нежелателен и для многих производителей, которые используют в своем производстве импортные оборудование, сырье, материалы. Это вызывает у них рост издержек производства и может привести экономику в состояние так называемого «шока предложения», то есть вызвать сокращение реального объема производства при одновременном росте цен.

Снижение эффективности инвестиционной деятельности

К этому стоит добавить, что снижение курса национальной валюты способствует сохранению искусственно заниженных цен на национальную продукцию, что, в свою очередь, делает неэффективной инвестиционную деятельность, провоцирует массовую утечку сырьевых ресурсов по заведомо заниженным ценам, блокирует импорт передового оборудования и технологий и потому обрекает экономику государства на годы и десятилетия застоя.

В связи с этим заметим, что в современной Российской Федерации снижение курса рубля крайне нежелательно, так как приводит к вышеназванным негативным последствиям.

Последствия девальвации

Девальвацией называют процесс уменьшения основной цены национальной валюты (обесценивание) по отношению к валюте других стран. То есть девальвация рубля — это снижение курса рубля по отношению к другим валютам. Логично заключить, что девальвация гривны означает аналогичное обесценивание гривны относительно иностранной валюты.Итак, мы выяснили, что такое девальвация рубля.

Но больше всего людей волнует вопрос последствий этого явления в их стране. Среди них можно выделить, как положительные, так и отрицательные моменты.

В первую очередь страдают отечественные бизнесмены, использующие в технологической цепочке импортные материалы и оборудование. Далее, обесцениваются вклады населения, уменьшаются активы банков, за счет оттока денег со вкладов. При высоком уровне зависимости национальной экономики от импорта растут цены, а, следовательно, и растет инфляция, становясь уже следствием девальвации. Таким образом, снижается покупательная способность населения, что провоцирует создание кризисной ситуации.

С девальвацией тесно связано понятие конкурентной девальвации или валютных военных действий, когда государства специально добиваются снижения курса национальной валюты относительно валют других стран, с которыми состоит в торговых отношениях. Этим они наращивают объемы экспорта и тем самым помогают национальной промышленности. Яркий пример — девальвационная политика правительства Японии, которое уже не один год пытается возобновить экономический рост за счет ослабления официальной валюты Японии.

Положительные последствия девальвации

К первым относится, например, увеличение спроса на товары отечественного производства внутри государства. Также отмечают снижение темпов расходования золотовалютных резервов государства, как следствие девальвации. И наконец, стимуляция экспорта, положительный момент девальвации! Ведь экспортер обменивает полученную иностранную валюту на свою обесцененную, в итоге он имеет девальвационный доход.

Положительная сторона девальвации для населения

Девальвация — это способ сохранить народные сбережения. Если бы не девальвация, государство истратило бы общее национальное богатство — золотовалютные резервы на поддержание курса тенге. Вслед за этим наступило бы неконтролируемое падение национальной валюты.

Девальвация — это мера против массовой безработицы. Если не будет девальвации, казахстанские предприятия окажутся неконкурентоспособными, значит, они будут закрываться, пойдут массовые увольнения.

Девальвация — это сохранение национального производства, а, значит, рабочих мест. Девальвация — это шанс для малого и среднего бизнеса. Удешевляются издержки для производства и торговли в Казахстане, открываются новые «ниши» на рынке, создаются условия для вытеснения иностранных производителей. Дальше тенге начнет укрепляться. В тот год, когда проводится девальвация, издержки мелкого предпринимательства минимальны. 2009 год — идеальные условия для старта своего дела, для того, чтобы попробовать себя в бизнесе.

С одной стороны, это проведенная Правительством налоговая реформа, снижающая с 1 января 2020 года налоговую нагрузку на не сырьевые сектора экономики, в первую очередь для малого и среднего бизнеса. Кроме того, частично реформирован режим налогообложения производителей сельскохозпродукции. В целях стимулирования эффективного использования сельхоз площадей введена прогрессивная шкала ставок единого земельного налога в зависимости от площади земельных участков. При этом уменьшены налоги: на 70% для юридических лиц — сельхоз товаропроизводителей, на 70% НДС для переработчиков сельхозпродукции.

С другой стороны, это прямая финансовая поддержка со стороны государства. Благодаря государственным вливаниям в рамках антикризисных мер агропромышленный комплекс только в этом году получит около 120 млрд. тенге инвестиций, что позволит насытить продовольственный рынок страны, и, в свою очередь, будет способствовать снижению цен на продукты питания, по которым, как известно, демонстрируется основной рост инфляции.

Выделенные значительные средства на кредитование МСБ по линии стабилизационного плана также должны дать свой положительный социальный эффект. В то же время увеличение доступности финансовых ресурсов расширит для населения возможности по открытию и ведению своего бизнеса, создаст условия для роста предложения на рынке, а это по всем законам рыночной экономики в итоге будет способствовать снижению цен.

Как правило, при девальвации возникает риск ускорения темпов инфляции, но проводимая экономическая политика Правительства позволят нивелировать сопутствующую ей инфляцию.

Политика Правительства по поддержке отечественных производителей, субъектов малого и среднего бизнеса, сельского хозяйства должны снизить их издержки и, следовательно, увеличат внутреннее производство товаров, что насытит рынок и затормозит возможный рост инфляции. Необходимо также учитывать, что проводимая антикризисная политика позволяет Правительству держать инфляционные процессы под контролем.

Социально уязвимые слои населения, у которых фиксированные выплаты — заработная плата бюджетников, пенсии, пособия — под социальной защитой государства.

В бюджете уже предусмотрены средства на ежегодное повышение зарплат бюджетников, пенсий и соц. выплат со значительным опережением инфляции. Только зарплата работников бюджетной сферы увеличена на 25%, а она будет в два раза выше.

Средний размер пенсий увеличен на 25%, а его увеличение составит в 2,5 раза, при этом размеры базовых пенсионных выплат вырастут до 50% от размера прожиточного минимума. С января 2009 года увеличены размеры госсоцпособий (на 12%) и спецгоспособий (на 9%) и будут увеличиваться ежегодно.

Правительством в упреждающем плане предусмотрены компенсаторные механизмы, обеспечивающие доходность по пенсионным вкладам населения. Помимо увеличения пенсионных выплат, уже предприняты меры по обеспечению роста доходности накопительных пенсионных фондов. Для чего, согласно реализуемому стабилизационному плану, средства НПФ привлекаются для инвестирования в реальный сектор экономики. Пенсионные фонды получат впоследствии реальную прибыль, которая не будет зависеть от капризного колебания курсов фондовой биржи, не обеспечивающего тем самым стабильную прибыльность пенсионным накоплениям. Кроме того, для сохранности обязательных пенсионных взносов в размере фактически внесенных обязательств с учетом уровня инфляции на момент выплаты пенсионных накоплений Правительством выделено 1,7 млрд.. тенге. Это позволит защитить интересы более 80 тыс. пенсионеров — участников накопительной пенсионной системы.

Рост спроса на товары внутреннего производства

Западные санкции, падение стоимости нефти и девальвация рубля оказали на российскую экономику весьма двойственное воздействие. ВВП, безусловно, падает, и макроэкономическая статистика тоже не радует — однако сразу несколько отраслей российской промышленности оказались в существенном выигрыше. Импортозамещение, как выяснилось, реально работает.

Спустя год после девальвации рубля в российской экономике наблюдается ярко выраженный спад. По данным Росстата, с января по октябрь индекс денежной эмиссии товаров и услуг по основным видам экономической деятельности составил лишь 95,4% от аналогичного показателя за тот же период прошлого года, а индекс промышленного производства был равен 96,7%.

Однако в некоторых отраслях понятие «импортозамещение», — слово в последний год не сходившее с уст чиновников и предпринимателей, — уже вполне можно считать реальностью.

Хотя за 10 месяцев производство пищевых продуктов (включая напитки и табачные изделия) показало весьма скромный рост — всего 1,8%.

Отдельные сегменты пищепрома росли ударными темпами. Например:

— производство твердых сыров в январе-октябре выросло сразу на 39,5%;

— свинины — на 13,8%;

— мяса птицы — на 10,2%;

— мороженой рыбы — на 10,3%;

— рыбных консервов в томатном соусе — на 26,6%;

— консервированных без уксуса овощей и грибов – на 17% и др.

Этот рост хорошо заметен обычному покупателю — по некоторым продуктам россияне смогли почти полностью вытеснить импорт с полок магазинов. Россия полностью обеспечивает себя зерном, картофелем, растительным маслом и сахаром, а уровень самообеспечения мясом птицы и свининой достиг 90%.

В то же время проблемными сегментами остаются молоко и говядина — здесь самообеспеченность на данный момент составляет 81% и 75% соответственно, а в сегменте плодовоовощной продукции российские предприятия пока закрывают потребности страны всего на треть.

Хороший эффект от девальвации получил и такой престижный сегмент пищепрома, как виноделие — выиграли в первую очередь те производители, которые смогли предложить вино по 300-400 рублей за бутылку.

«Дешевые импортные вина, составлявшие значительную часть ассортимента полок крупных ритейлеров, стало невыгодно завозить, и виноторговые компании начали экстренно искать замену среди российских производителей. В результате объем производства некоторых крупных игроков вырос в 2020 году на 30-40 процентов», — говорит Роман Неборский, главный винодел хозяйства «Саук-Дере» (Краснодарский край). Правда, при этом он делает оговорку, что если же взять те же цифры в пересчете на одну из мировых резервных валют, то отрасль все равно показывает спад оборотов.

Туристическая отрасль почувствовала положительный эффект еще год назад. Сразу после резкого падения рубля многие россияне, собиравшиеся было на горнолыжные курорты Европы, на ходу поменяли планы и отправились в Красную Поляну, где к Олимпиаде была построена совершенно новая инфраструктура.

Уже в середине января краснодарские власти отчитались, что на новогодние даты здесь были выкуплены все места, а общее количество отдыхающих достигло 167 тысяч человек.

Туристический бум продолжился и летом: здравницы Большого Сочи были загружены на 94%. Высокую динамику роста турпотока продемонстрировал и Крым. По данным министерства курортов и туризма республики, с января по ноябрь здесь отдохнуло 4,418 млн туристов, что на 27,7% больше, чем в прошлом году.

В новогодние праздники 2020 года на отечественных курортах был побит рекорд посещаемости. Еще в октябре Ассоциация туроператоров Российской Федерации отмечала, что за последние два года количество россиян, бронирующих новогодние туры за границей, упало в пять раз — с 150 до 30 тысяч человек, в то время как спрос на отечественные курорты на Новый год вырос на 12% в сравнении с 2020 годом.

А после запрета отдыхать в Египте и Турции интерес к внутреннему туризму может еще вырасти, причем от этого выиграют не только раскрученные курорты, но и совершенно новые направления. В частности, по оценке ОАО «Курорты Северного Кавказа» в этом году новый горнолыжный курорт в Архызе (Карачаево-Черкесия) могут посетить 150 тысяч человек — в прошлом сезоне там отдохнули 100 тысяч.

Успехи в отечественной химико-фармацевтической промышленности куда меньше заметны, однако именно эта отрасль на сегодня выглядит чуть ли не самой динамичной. Индекс производства в январе-октябре там составил 106,9% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Особенно уверенно растут объемы производства в таких сегментах химпрома, как:

— органические красители и цветные лаки (плюс 18,2%);

— этилен (плюс 15,7%);

— пластмассы в первичных формах (плюс 9%);

— синтетические каучуки (плюс 12,7%).

— в фарминдустрии российское производство за указанный период увеличилось на 11,9%.

Кроме того, девальвация не остановила модернизацию мощностей отечественных химических предприятий и создания новых производств. Как сообщил в октябре в ходе международной выставки «Химия-2020» директор департамента химико-технологического и лесного комплекса Минпромторга Владимир Потапкин, до 2020 года в отрасли планируется запуск 200 инвестпроектов с общим объемом инвестиций более 1 трлн рублей.

Усиление конкурентоспособности отечественных товаров

По мнению лауреата Нобелевской премии по экономике Поля Кругмана, для повышения экспортного потенциала девальвация должна превышать 30%.

При девальвации экспорт становится более выгодным, импорт становится менее выгодным.

Поскольку в 2008 — 2009 годах девальвации допустили почти все развивающиеся рынки. Это сказалась на возможностях поставки и конкуренции на рынках государств, девальвировавших валюту. Поэтому постепенная девальвация рубля была необходима, практически у Российской Федерации не было больших альтернатив при формировании собственной валютной политики в 2008 — 2009 гг.

Эти мотивы стоят за девальвацией любой валюты. Так девальвация на 25% снижение тенге Казахстана отвечала реальному курсу рубля и возвратила отношение валют Казахстана и Российской Федерации в период 2005-2007 годов. Фактически это означает, что конкурентоспособность экономики Казахстана поднялась до уровня, который отмечался с 2005 года, и который во второй половине прошлого года, явно снижался.

Снижение темпов расходования золотовалютных резервов государства

Золотовалютные резервы Российской Федерации — это находящиеся в распоряжении Центрального банка Российской Федерации нерублевые средства: валюта, валютные активы, золото. Одно из основных применений золотовалютных резервов — поддержание курса национальной валюты. В связи с этим в последнее время под давлением спекулянтов Банк Российской Федерации вынужден расходовать золотовалютные резервы, чтобы покупать рубли, не допуская резкой девальвации курса национальной валюты.

Основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.

Управление резервами — это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжении соответствующих органов и осуществление контроля за ними для решения определенного круга задач, стоящих перед страной или союзом. Такому органу, как правило, поручается управление резервами и связанными с ними рисками. Обычно хранение официальных валютных резервов направлено на выполнение ряда задач.

Уровень золотовалютных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с международной практикой оптимальным уровнем золотовалютных резервов признается тот объем накоплений Центрального банка, который позволяет обеспечивать импорт товаров и услуг в течение 3 месяцев.

В настоящее время расходование средств золотовалютных резервов осуществляется прежде всего с целью поддержания курса рубля и укрепления экономической ситуации в стране, что выражается в поддержке крупных российских предприятий.

Рост стоимости экспортных товаров

Девальвация приводит к снижению импорта, и наоборот, устанавливает соотношение цен, благоприятное для развития экспорта.

Обесценивание национальной валюты в среднесрочной перспективе способствует повышению конкурентоспособности экспортеров на внешнем рынке, росту доходов от экспорта в рублевом эквиваленте и, соответственно, снижению дефицита платежного баланса. В краткосрочном периоде обесценивание национальной валюты, которое сопровождается повышением стоимости импорта, создает благоприятные условия для развития внутреннего производства товаров, замещающих иностранные.

Влияние девальвации на торговый баланс может в полной мере материализоваться через несколько лет. Вместе с тем, указанный положительный эффект для экспортеров будет не длительным, поскольку улучшение их финансового результата происходит в основном не за счет существенного увеличения производства или повышения качества продукции, а вследствие изменения валютного курса, сопровождающееся приостановлением технологического и технического обновления, снижением энергоемкости и тому подобное..

Выгода кредита при девальвации

Сумма полученного кредита, в период девальвации рубля в какой-то части обесценится. Но вы уже защитили свои деньги от потери покупкой товара. Получается, что кредит при девальвации может оказаться выгодным, так как стоимость приобретенного товара может многократно увеличиться.

В любом случае, не торопитесь погашать кредит досрочно, так как при девальвации он может оказаться даже выгоднее, чем наличные деньги, которые ничем не защищены, если хранятся в кубышке.

Приток капитала и улучшение платежного баланса

В условиях снижения курса национальной валюты экспортеры получают дополнительную возможность увеличить свои доходы, так как себестоимость продукции в долларах становится ниже. А, следовательно, она сможет более достойно конкурировать с аналогичной, произведенной за рубежом. Именно таким образом компенсируется снижение доходов от экспорта. С другой стороны — импорт дорожает, объемы его сокращаются, и меньше валюты тратится на импортные товары. Это и выправляет платежный баланс страны.

Чтобы платить по долгам, Российской Федерации выгодно снижение курса доллара (девальвация), а для улучшения экономической ситуации в стране и развития отечественного производства, напротив, ей выгодно повышение курса доллара; Поиск оптимального соотношения курса валютной пары USD/RUB — важная научная и практическая задача.

Снижение конкурентоспособности импортных товаров

В стране, снизившей курс своей валюты, закономерно повысятся цены на ввозимые извне товары. Экономики становятся более закрытыми для компаний-импортеров.Так, при девальвации(снижение курса) почти десяти валют европейских стран по отношению к евро, конкурентоспособности товаропроизводителей этих стран резко возросла, при этом конкурентоспособность латвийских производителей на внешнем рынке заметно упала.

Это дало основание экономистам Латвии утверждать, что №девальвация в Европе «убивает» латвийский экспорт№.

Председатель правления Rīgas piena kombināts Хенрийс Фогелс считает, что для того, чтобы сохранить рентабельность прибалтийских товаров (при снижение ценности рубля к евро на 30%) необходимо цены на продукцию компании на российском рынке нужно поднимать на 30%, что нереально. В условиях девальвации 2008 — 2009 г. рижская компания была вынуждена принять решение продолжать работу на российском рынке, чтобы только удержаться на полках магазинов.

При этом некоторые рынки становятся просто недоступными. Так, удержаться на финском рынке латышским производителям сельхозпродукции оказалось еще более сложно. На финский рынок попадает сравнительно более дешевый сыр из Германии и других стран ЕС, с которым латвийский продукт конкурировать по цене не в состоянии.

Девальвация английского фунта по сравнению с евро (если некоторое время назад за один фунт стерлингов можно было получить один лат или чуть больше, то теперь — всего 75 сантимов) для прибалтийских компаний оказался практически не доступным рынок древесины Великобритании, основой для их компаний. А для шведских деревообрабатывающих компаний, в связи с девальвация шведской кроны в большей степени, чем английского фунта (Швеция — в течение полугода также понизили стоимость своей валюты, причем даже в большей степени, нежели Великобритания (16,1% и 12,4%, соответственно) емкость английского рынка, наоборот, расширилась.

«Теперь, чтобы изменить ситуацию, Латвии нужно попросить Евросоюз как можно скорее принять в еврозону Польшу, Чехию, Венгрию, Великобританию и Швецию, чтобы, таким образом, устранить возникшую за последний год угрозу латвийским производителям и кошельку государства», — комментируют специалисты.

В некоторых случаях, повышение цен на импортные товары дает шанс восстановиться свои позиции местных товаропроизводителям, благодаря чему происходит замещение импорта продукцией отечественных предприятий.

Отрицательные последствия девальвации

Конечно, не может быть все так гладко. Мы понимаем, что девальвация несет в себе много отрицательных последствий.

Девальвация — есть провокация инфляции, ее темпы увеличиваются, так как в следствии удешевления отечественной продукции производители просто увеличивают цены на внутреннем рынке.

Доверие к валюте, которая обесценивается, естественно утрачивается. Происходит ограничение импорта, так как на него повышаются цены. Страдает и население, и предприятия, которым необходимо закупать иностранные технологии, сырье и т.д.

Люди бегут в банки, чтобы снять свои денежные средства. Девальвация влечет за собой обесценивание вкладов в национальной валюте. В девальвируемой валюте снижается размер пенсий, заплат, то есть падает покупательская активность.

Рост темпов инфляции в стране

Какие последствия ожидают россиян после такого резкого падения курса рубля. Прежде всего, возрастет инфляция. Будут увеличиваться цены на импортные товары. За ними поднимутся и цены на товары отечественного производства, что, безусловно, приведет к снижению уровня жизни населения.

Граждане России очень скоро почувствовали последствия ослабления курса рубля на своем столе — очень стремительно начинают дорожать продукты питания.

Наиболее выраженный вклад в продовольственную инфляцию сейчас идет от удорожания плодоовощной продукции.

Ослабление рубля чревато ускорением «импортной инфляции» — зарубежные товары, как промышленные, так и продовольственные являются неотъемлемой частью жизни большинства наших сограждан. «Учитывая, что доля импорта на рынке продовольственных товаров весьма высока, произошедшее ослабление рубля может привести к дальнейшему ускоренному росту цен на продовольственные товары», — говорится в мониторинге МЭР экономической ситуации.

Утрата доверия к обесценивающейся валюте

В современных условиях термин «девальвация» применяется для ситуаций официального снижения курса национальной валюты по отношению к твёрдым валютам в системах с фиксированным курсом валюты, устанавливаемым денежными властями. Это продиктованное экономической политикой снижение реального валютного курса и рассматривается как инструмент центральных банков по управлению национальной валютой.

Очевидным минусом девальвации является утрата доверия к обесценивающейся валюте. Ослабление национальной валюты повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с местными (отечественными) товарами, а предприятия, покупающие иностранное сырьё, детали, оборудование, технологии, терпят убытки.

Зачастую происходит ажиотажное снятие денежных средств с банковских депозитов.

Повышение цен на импортные товары

Девальвация повышает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с местными (отечественными) товарами и поэтому ограничивает импорт, то есть происходит импортозамещение.

От этого страдает население, а также предприятия, покупающие иностранное сырьё, детали, оборудование, технологии.

Обесценивание вкладов в национальной валюте

При падении курса национальной валюты происходит обесценение вкладов, открытых в национальной валюте. Такое обесценение накоплений можно наблюдать одновременно с 2 сторон:

— снижение реального денежного капитала;

— снижение доходности денежного капитала.

Следует отметить, что на ранних стадиях падения курса рубля обесценение вкладов не существенно. Но чем больше падает курс рубля, тем меньше услуг и товаров можно приобрести на те деньги, которые находятся на рублевом вкладе. Доходность от рублевых сбережений будет сохраняться до того момента, пока ставка процента по рублевым вкладам будет выше темпа роста цен.

Но если цены растут, то постепенно сокращается доход от сбережений в национальной валюте. Когда процентная ставка становится отрицательной (темп роста цен происходит быстрее), вот тогда рублевые сбережения теряют всякий смысл. Чем интенсивнее будет падать рубль, тем значительнее будет «бегство от денег», что, в свою очередь, увеличивает рост цен.

Сокращение инвестиционных программ

Девальвация создаёт валютные риски для бизнеса, что особенно вредно в условиях кризиса.

В процессе девальвации в большей степени пострадали фирмы, требующие постоянного внешнего финансирования.

Крупные концерны, вкладывающие деньги в строительство, геологоразведку и другие области, во время девальвации замораживают проекты. Эта мера позволяет корпорациям оптимально перераспределить высвободившиеся средства. Однако именно она приводит к значительному сокращению активности рынка.

Отток капитала из страны

Отток капитала — это не регулируемый государством процесс утечки капитала за рубеж.

Капитал «убегает» по нескольким причинам: либо его владельцы хотят более выгодно его вложить, либо уберечь капитал от обесценивания высокой инфляцией. Или его владельцы хотят избежать зачастую неправомерного изъятия денежных средств. Капитал утекает за рубеж в форме банковских и торговых кредитов, авансов, наличности, выраженной в иностранной валюте, а также в форме прямых и портфельных инвестиций.

Следствием девальвации рубля уже в который раз становится рекордный отток капитала из России. Данная тенденция наблюдалась в 2009 году и вновь повторилась в 2020. Из страны по данным ЦБ «утекло» около 100 миллиардов долларов. Очевидно, что требуется глубокий анализ для выявления причин, комплексный подход к их решению и устранению последствий.

Отток капитала имеет негативные последствия для страны. На фоне ухудшения инвестиционного климата значительно сокращается приток иностранных средств. Государство не в состоянии прогнозировать, контролировать и собирать налоги в полном объеме. Также по совокупности причин из страны утекают отечественные капиталы.

Отдельное внимание стоит уделить моральным принципам общества, слабеющим в столь неблагоприятных условиях. Например, население видит и понимает, что весомая доля выручки от проданных за рубеж товаров оседает за пределами страны, однако мер по устранению данного недочета правительство не предпринимает. Это приводит к процветанию отношений, строящихся на лицемерии.

Объем выведенного из государства капитала за период с 1994-й по 2020-й год составляет 547 миллиардов долларов.

Снижение покупательской активности населения

Снижение реальных доходов населения существенно сказалось на прибыли потребительских компаний. По итогам первого полугодия 2020 года, впервые за 5 лет снизились продажи продуктов питания.По данным Росстата, с апреля по июнь 2020 года население приобрело продукты питания, а также алкогольную и табачную продукцию на сумму в 2,94 трлн руб., это на 0,1% меньше, чем за аналогичный период в прошлом году.

В прошлый раз падение продаж продуктов было отмечено в конце 2009 году. Снижение покупательской активности началось еще в мае (разница в прошлогодним уровнем — 0,3%), а в июне этот показатель составил 1,2%.

Согласно информации Росстата, причиной падения спроса стало уменьшение реальных доходов населения. За первое полугодие заработок россиян сократился на 0,2%, а наиболее значительное изменение произошло в июне — понижение на 2,9%.

Эксперты считают, что основной причиной уменьшения доходов стала девальвация рубля. Именно из-за этого в первом квартале 2020 года прибавили в цене импортные товары, а возможность рецессии заставила людей задуматься об экономии. Граждане стали откладывать средства на черный день и готовиться к кризису. Падение рынка является доказательством того, что люди действительно стали меньше тратить.

Когда девальвация валюты является выгодной?

Если страна имеет высокий платежный дефицит, то ей очень выгодно произвести таким способом укрепление национальной валюты. Если же страна рассчитывает на экономический рост, то выгоднее поддерживать курс валюты на довольно слабом уровне. При этом полную ответственность за курс национальной валюты несет Центральный Банк.

Как справиться с последствиями девальвации?

Есть только один способ: развивать экономику. В Российской Федерации для этого необходимо создание новых производств, рост числа инноваций, переход к более высокой производительности труда. Но этот механизм, который так и не удалось запустить в период роста доходов от экспорта сырья, с трудом возможно реализовать в нынешних условиях.

Из-за снижения стоимости национальной валюты импортные товары становятся дороже. С одной стороны, это хорошо для местного бизнеса, он может вплотную заняться импортозамещением. Но не все так просто. Для изготовления того же хлеба из российского зерна требуются иностранные печи. Если оборудование куплено в кредит, то стоимость российского хлеба точно также будет расти, как растет иностранная валюта.

Использовать преимущества девальвации можно было бы в том случае, если бы Россия кардинально изменила свою рыночную политику. Товары, произведенные в нашей стране сейчас дешевле их аналогов на внешнем рынке, произведенных в других странах. Увеличивая число партнеров, перестраивая свою внешнюю торговую политику, Россия могла бы извлечь пользу из ситуации. Но встречные санкции по отношению к странам Европы, нежелание идти на уступки и компромиссы приводит к усилению самоизоляции страны. Последствия таких действий сложно предсказать, но однозначно они не будут радужными для россиян.

Меры противодействия девальвации

Мерами по противодействию девальвации могут стать:

— увеличение суммы страховых выплат по вкладам;

— СМИ: Банк Российской Федерации может ввести ограничение на разницу между курсами покупки и продажи валюты в обменных пунктах;

— валютные интервенции ЦБ;

— словесные интервенции руководства страны и ЦБ;

— российские банки получат от государства один триллион рублей: докапитализацию через АСВ в первую очередь получат системообразующие банки;

— согласованная продажа экспортёрами валютной выручки на внутреннем рынке.

На что влияет девальвация?

«Процесс девальвации — это сильное лекарство, которое позитивно повлияло на здоровье экономики. Это означает, что сейчас появятся деньги в экономике, ликвидность восстановится», — сказал глава Мин фина. По заявлению А. Алексея Кудрина, «эффект девальвации (рубля) фундаментально и позитивно повлияет на исправление платежного баланса, устранение отрицательного торгового баланса и увеличит стимулы для притока капитала». По мнению помощника президента А. Дворковича, в стране созданы условия для роста конкурентоспособности российских товаров: «Сегодня стал выгоден экспорт, начинают возобновляться поставки различных товаров, появилась возможность конкурировать с импортом».

Влияние девальвации на состояние внешней торговли страны

Существует взаимная связь между динамикой валютного курса и отдельными статьями платёжного баланса. Экспорт товаров и услуг, иностранные инвестиции, кредиты международных организаций, являются основными статьями валютных доходов, положительно влияющих на стабильность и предсказуемость обменного курса национальной валюты. Импорт товаров и услуг, экспорт капитала, выплата платежей и процентов международным кредитным организациям сокращают золотовалютные резервы и возможности поддержания курса национальной валюты.

Положительное сальдо исполняет роль стабилизирующего фактора в отношении валютного рынка (стабильности валютного курса, роста золотовалютных резервов), позволяет, при прочих равных условиях, поддерживать более либеральный режим валютных ограничений, что способствует повышению конвертируемости национальной валюты.

С другой стороны динамика курса национальной валюты может значительно влиять на состояние внешней торговли страны, и соответственно национальной экономики в целом.

При понижении курса национальной валюты, при прочих равных условиях, экспортёры получают экспортную премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную валюту. Одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных.

Падение курса национальной валюты, при прочих равных условиях, принесёт выгоду экспортёру только в том случае, если оно будет опережать рост внутренних цен. Если же падение курса национальной валюты будет отставать от роста внутренних цен, то экспортёр все равно окажется в убытке.

Другими словами для развития международных экономических отношений с другими странами важно соотношение между внешней (номинальный обменный курс) и внутренней (покупательная способность валюты) стоимостью национальной валюты.

В самом общем виде взаимодействие этих переменных выглядит так: если темпы внутреннего инфляционного обесценения денег опережают темпы девальвации валюты (внешнее обесценение денег), то, при прочих равных условиях, на внутреннем рынке потребительский импорт станет более выгоден, поскольку цены в иностранной валюте вырастут.

Влияние девальвации на внутренний рынок страны

Для компаний, ориентированных на внутренний рынок, ситуация, вызванная девальвацией является неблагоприятной. В результате обесценивания национальной валюты продолжится падение доходов населения, а значит, рынки сбыта уменьшатся.

Следовательно, далеко не все предприятия смогут выдержать кризис, что может привести к банкротствам ряда промышленных предприятий.

Влияние девальвации на состояние валютного рынка

Существует несколько способов приведения в равновесие валютного рынка. При фиксированном валютном курсе, если причиной нестабильности выступает неравновесие платежного баланса, таким способом является девальвация национальной валюты.

Влияние девальвации на состояние валютного рынка может быть описано с помощью упрощенной модели, в которой со­стояние валютного рынка зависит от эластичностей спроса на импорт и предложения экспорта.

Данная модель основывается на трех допущениях:

— спрос и предложение валюты определяется исключитель­но величиной чистого экспорта. Предполагается, что межстрановые переливы капиталов уравновешивают друг друга и не влияют на сальдо платежного баланса. Таким образом, состояние платежного баланса определяется величиной чистого экспорта. Международная торговля представлена двумя товарами, один из которых экспортируется, а другой импортируется;

— отечественные резиденты, принимая экономические ре­шения, ориентируются на цены, выраженные в национальной валюте (так, спрос на импорт зависит от цены импортируемого товара, выраженной в национальной валюте). Предложение экспортируемого товара зависит от цены этого товара, выраженной также в национальной валюте. Аналогично, иностранные резиденты, принимая решения, ориентируются на цены, выраженные в иностранной валюте;

— данная модель — краткосрочная кейнсианская, предполагающая «жесткость» цен и заработной платы.

Кейнсианская концепция явилась теоретическим обоснованием нового подхода к роли государства в рыночной экономике. На смену классической идее о нейтральности государства в экономике пришла идея необходимости координирующего вмешательства государства в рыночную экономику для достижения «полной занятости без инфляции». Эта идея утвердилась в общественном сознании и государственной экономической политике в послевоенный период.

Совокупный спрос, стимулировать который предлагается в рамках кейнсианской модели, состоит из спроса на потребительские товары (С), инвестиционного спроса (I), правительственных расходов (G) и чистого экспорта (Nx):

Согласно классической концепции уровень совокупных расходов, определяемый национальным доходом, всегда достаточен для закупки продукции, произведенной в условиях полной занятости. Кейнсианский подход, поставив под сомнение данное утверждение, исходит из того, что объем спроса отдельных макроэкономических субъектов формируется под воздействием различных побудительных мотивов. Эти мотивы могут быть разнонаправленными, и их необходимо знать как для теоретического осмысления, так и для практического использования.

Так, потребление населения изменяется под воздействием многих факторов, главным из которых является личный располагаемый доход. Личный располагаемый доход, в свою очередь, делится на потребление и сбережения.

Девальвация и инфляция

Термины «инфляция» и «девальвация» часто путают. Они оба характеризуют удешевление национальной валюты. В первом случае — снижается ценность денег на внутреннем (товарном) рынке, а во втором — уменьшается покупательная способность относительно иностранной валюты. При инфляции иностранной валюты возможна инфляция без девальвации, а в случае ее дефляции — девальвации без инфляции.

Инфляция и девальвация — два взаимосвязанных в некотором смысле, но в то же время абсолютно разных экономических понятия. Чтобы лучше понять их суть, нужно разобраться как эти процессы влияют на жизнь и финансовое благосостояние населения.

Девальвация валюты — это стремительное и длительное снижение ее курса по отношению к курсу другой валюты (или других). Здесь следует понимать разницу между небольшими колебаниями курса и существенным изменением стоимости валюты. Например, если на протяжении недели курс рубля по отношению к доллару колебался между 33,8 руб., 33,2 руб. и наконец остановился на уровне 33,4 руб., то в данном случае речи о девальвации идти не может. Но если полгода назад доллар стоил, к примеру, 25 руб., месяц назад — 33 руб., а сегодня — 32 руб., то вполне уверенно эти изменения можно обозначить словом «девальвация».

В некотором смысле, инфляция — понятие более сложное, но если не углубляться в экономические теории, то его коротко можно охарактеризовать как рост потребительских цен. Иными словами, это уменьшение стоимости денег, когда через некоторое время за ту же суму можно купить уже гораздо меньше товаров или услуг.

К примеру, так выглядит график инфляции в Российской Федерации за год:

А вот так девальвации:

«Убытки» от девальвации

Опыт общения с кредиторами показывает, что многие руководители предприятий по наивности даже не сомневаются в том, что в связи с произошедшей девальвацией они могут обратиться за взысканием убытков. Причем, расчет «убытков» они производят очень просто: сумму задолженности делят на курс доллара, существовавший на момент начала просрочки платежа и умножают на текущий рыночный курс. Именно так может действовать ценовая «валютная» оговорка, но убытки — это несколько другая категория.

Во-первых, курсы валют изменяются ежедневно, и считать такие изменения убытками — нельзя: даже если в определенный день белорусский рубль обесценивается по отношению к одним валютам, он в то же время может укрепиться по отношению к другим валютам.

Во-вторых, убытки — это строго определенная юридическая категория, и для их взыскания в общем случае требуется совокупность четырех юридических фактов:

— правонарушения, например, в виде нарушения договора;

— негативных последствий в виде реального ущерба или упущенной выгоды;

— причинной связи между правонарушением и негативными последствиями (нарушение должно закономерно приводить к таким последствиям, и быть необходимым и достаточным их условием);

— вины в совершении правонарушения (что, как правило, не применяется в предпринимательской деятельности).

В соответствии со ст. 14 Гражданского кодекса, под убытками понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для восстановления нарушенного права, утрата или повреждение имущества (реальный ущерб), а также неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было нарушено (упущенная выгода).

Если разобрать данное определение, то становится ясно, что девальвация национальной валюты не может быть отнесена к убыткам. Говорить о том, что в связи с просрочкой платежа понесен реальный ущерб очень сложно, так как, несмотря на дополнительные расходы, которые необходимо будет понести для приобретения иностранной валюты, очень сложно доказать причинную связь (деньги — универсальный товар, и в случае просрочки платежа должником могут быть взяты, например, в банке). По той же причине еще более сложно доказывается упущенная выгода.

Теоретически можно создать такую правовую конструкцию, при которой будут взыскиваться «девальвационные» убытки, однако эта ситуация может возникнуть только применительно к импортерам и исключительно в случае редкого стечения обстоятельств. Практика хозяйственных судов подтверждает данный вывод: в большинстве случаев суд отказывает во взыскании подобного рода убытков в связи сих недоказанностью. В законодательстве существуют также несколько презумпций, относящихся к убыткам. В частности, установлено, что если лицо, нарушившее право, получило вследствие этого доходы, лицо, право которого нарушено, вправе требовать возмещения наряду с другими убытками упущенной выгоды в размере, не меньшем, чем такие доходы. При этом не допускается предположений (например «должник мог купить валюту, а потом продать, и поэтому получил доходы»), а необходимо представить доказательства извлечения действительных доходов в связи с просрочкой платежа! Обычно это сделать очень сложно — практически невозможно.

Казалось бы, для взыскания девальвационных потерь может помочь другая презумпция, относящаяся убыткам — взыскание так называемых «абстрактных убытков». Согласно ст. 494 Гражданского кодекса, если после расторжения соглашения поставки в связи с нарушением договоренности покупателем, не совершена сделка взамен расторгнутого договора и на данный товар имеется текущая цена, сторона может предъявить требование о возмещении убытков в виде разницы между ценой, установленной в договоре, и текущей ценой на момент расторжения договора. Текущей ценой признается цена, обычно вжимавшаяся при сравнимых обстоятельствах за аналогичный товар в месте, где должна была быть осуществлена передача товара. Но для взыскания «абстрактных убытков» необходимо расторгнуть договор поставки и доказать наличие текущей цены. И то и другое не всегда просто сделать, в том числе, в силу необходимости подтверждения объективности «текущей цены».

Расчет потерь при инфляции и девальвации

Изменение цен на товары, даже если оно вызвано девальвацией национальной валюты, является составляющей происходящих инфляционных процессов. В отличие от девальвации, инфляция действительно всегда сказывается на реальной стоимости денежного обязательства, поэтому законодатель предусмотрел действие компенсационных механизмов в случае просрочки платежа.

Ранее действовавшим гражданским законодательством предусматривалась возможность взыскания суммы долга, увеличенной с учетом инфляции (ст. 222), а также индексация убытков с учетом инфляции (ст. 211 ГК). Законодательное признание инфляционных потерь частью основного обязательства (правда, только в случае просрочки со стороны должника), являлось отступлением от общего принципа номинализма, и позволяло хоть как-то защитить интересы кредитора.

Ранее для компенсации инфляционных потерь можно было воспользоваться обычным механизмом взыскания процентов за пользование чужими денежными средствами согласно ст. 366 Гражданского кодекса. Эти проценты взыскиваются по ставке рефинансирования, действовавшей на момент полного либо частичного исполнения денежного обязательства, а в неисполненной части — на дату вынесения судебного решения. Адекватная величина ставки рефинансирования долгое время позволяла заемщикам, не задумываясь, заявлять требование о взыскании процентов, и не пытаться доказывать факт причинения ущерба либо пользоваться другими способами правовой защиты. Однако в связи с тем, что коэффициент инфляции в последнее время существенно превышает ставку рефинансирования, приходится искать новые варианты действий.

Например, такой. В соответствии с ч. 2 ст. 366 ГК, если убытки, причиненные заемщику неправомерным пользованием его денежными средствами, или сумма долга, увеличенная с учетом инфляции, превышают сумму процентов за неправомерное пользование чужими денежными средствами, он вправе требовать от должника возмещения убытков или долга, увеличенного с учетом инфляции, в части, превышающей эту сумму.

Таким образом, у кредитора имеется возможность взыскать инфляционные потери, однако в настоящее время в законодательстве отсутствует закрепленный механизм их расчета. В утратившем юридическую силу, но сохранившем разумное обоснование Постановлении Пленума Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь №1 «О практике разрешения споров, связанных с исполнением денежных обязательств» со ссылкой на методику Министерства статистики и анализа пояснялось, что коэффициент инфляции (коэффициент увеличения суммы основного долга с учетом инфляции) следует рассчитывать исходя из индекса потребительских цен. Данный индекс ежемесячно публикуется в республиканской печати. На сайте Национального статистического комитета также опубликована информация об индексах потребительских цен.

Коэффициент инфляции за любой период можно вычислить, если индекс потребительских цен за месяц, в котором закончился период просрочки должника, разделить на индекс потребительских цен за месяц, в котором начался период просрочки должника и умножить на 100. В результате мы получим коэффициент инфляции в процентах, что необходимо учитывать при дальнейших вычислениях. Если не вводить операцию умножения на 100, полученный коэффициент будет содержать дробную часть, и также может быть использован при вычислениях. Формулу расчета можно изложить следующим образом: коэффициент инфляции = ИПЦ конец просрочки / ИПЦ начало просрочки.

Для того чтобы вычислить итоговую сумму, увеличенную с учетом инфляции, полученный коэффициент инфляции достаточно умножить на сумму долга. Отбросив сумму долга от полученного результата, мы и узнаем сумму непосредственных инфляционных потерь (увеличения долга на сумму инфляции). В общей формуле это можно выразить следующим образом: инфляционные потери = сумма долга (ИПЦ конец просрочки / ИПЦ начало просрочки-1).

Исходя из ст. 366 ГК, очевидно, что взыскание суммы долга, увеличенной с учетом инфляции, имеет смысл тогда, когда данная сумма превышает проценты за пользование чужими денежными средствами. Значения ставки рефинансирования, которая неоднократно повышалась. Как правило, даже если такое повышение вызвано инфляционными процессами, существует определенная временная точка, до которой выгодно взыскивать проценты (т.к. новое значение ставки распространяется и на предыдущие годы, если долг не погашен), а после которой — выгоднее взыскивать инфляцию.

Однако в настоящее время наблюдается уникальная ситуация: если взять максимальную ставку рефинансирования (30% годовых) и общий срок исковой давности (3 года), то можно заметить, что инфляция с августа 2008 по август 2020 года составила более 90%, то есть в любом случае инфляционные потери будут больше. Но нужно помнить, что согласно п. 32 Постановления Пленума ВХС РБ №1 «О некоторых вопросах применения норм Гражданского кодекса Республики Беларусь об ответственности за пользование чужими денежными средствами», допускается предъявление иска только о взыскании суммы долга с учетом инфляции (без предъявления требований о взыскании суммы процентов по пункту 1 статьи 366 ГК). Таким образом, взыскание полного реального ущерба, причиненного просрочкой платежа на фоне девальвационных процессов, как правило, невозможно, в силу сложной формальной процедуры взыскания убытков. Однако в определенной мере этот факт может быть компенсирован взысканием суммы увеличения долга, с учетом инфляции.

Девальвация и кредит

Утихомирившийся валютный рынок и вроде бы прекратившееся падение экономики несколько облегчили жизнь отечественным финансистам. По опубликованным 5 ноября данным НБУ, дефицит валюты на межбанковском рынке в прошлом месяце сократился почти на треть, в результате чего курс стабилизировался в диапазоне 8,0-8,25 руб./долл. Как следствие, улучшилось настроение банковских вкладчиков. Приток депозитов в некоторые учреждения оказался достаточно внушительным, чтобы начали снижаться ставки по депозитам.

Но если ресурсные вопросы отошли на второй план, то все серьезнее стали обнажаться глубинные проблемы банковской системы, связанные с ростом неплатежей по кредитам. Проблема качества банковских активов стала актуальной настолько, что требует пристального внимания не только Национального банка, но также исполнительной и законодательной власти. Тем более что форменный беспредел в третьей властной ветви — судебной — создает сейчас больше всего проблем для банкиров.

С одной стороны, неплатежи по кредитам, причем не только ипотечным, объясняются объективными причинами. Часть заемщиков потеряла возможность обслуживать свои валютные долги из-за глубокого обесценивания валюты, еще часть — из-за общеэкономического спада, приведшего к снижению или потере доходов, закрытию бизнеса. Но есть и клиенты, которые сознательно отказываются выполнять свои обязательства перед банками в надежде на дальнейшее ухудшение ситуации в стране.

В этой связи весьма показателен пример недобросовестных клиентов банка «Надра» и Укрпромбанка, списки которых были обнародованы на сайтах финучреждений. Даже поверхностный анализ списков позволяет утверждать, что большинство засветившихся компаний достаточно хорошо себя чувствуют. Но платить не желают. Даже несмотря на перспективу судебных разбирательств с высокой степенью риска.

Самое интересное, что общественное мнение не слишком-то их осуждает: «Молодцы — пусть покрутят хвосты проклятым банкирам!». Видимо, люди забывают, что эти кредиты — это десятки и сотни чьих-то депозитов, ответственность за возврат которых лежит на банках.

В условиях, когда средний срок депозитной базы в банковской системе составляет один-три месяца, а любой выброс негативной информации может вызвать у клиентов панику, финансовые учреждения крайне заинтересованы хоть в каком-то стабильном притоке денег от клиентов. Пользуясь этим, компании-должники требуют от банков смягчения условий кредитования и реструктуризации займов (в первую очередь, продления срока финансирования). Большинству финучреждений деваться некуда: если реструктуризация может обеспечить хоть какой-то приток средств, то судебная тяжба с недобросовестным кредитором отсрочит поступление денег как минимум на год.

«Но такая позиция заемщиков — это еще не худший вариант, — говорит председатель правления одного из крупнейших банков с иностранным капиталом. — Есть кредиторы, которые действуют намного циничнее: они сознательно идут на судебные разбирательства, которые затягиваются на годы, если видят, что банк находится в плохом состоянии. Эти люди прошли через банковский кризис конца 90-х и знают, что с ликвидационной комиссией договориться намного проще, чем с кредитором».

Основная причина такого поведения заемщиков — юридический произвол и коррупция в судебной системе, а также узколобость отечественной налоговой системы. Банкам просто невыгодно отбирать у клиентов их имущество через суд: процедура достаточно длительна, а результат вряд ли покроет задолженность клиента. Во-первых, такая продажа должна осуществляться через государственных исполнителей, проводящих аукцион. Обычно аукцион организуется так, что в нем участвуют только подставные лица. Если квартира стоит 100 тыс. долл., то за нее предлагают три цены — 90, 60 и 40 тыс. долл. Конечно, выигрывает первая ставка, и аукцион считается состоявшимся. Однако спустя несколько дней покупатель отказывается от сделки, и недвижимость автоматически переходит ко второму участнику, который покупает ее чуть ли не даром. При этом расходы банка составляют до 25% от полученной суммы: поскольку банк является налоговым агентом клиента, то должен заплатить за него 15% налога на доходы, а также отдать 10% за услуги государственных исполнителей.

Но даже чтобы добиться такого сомнительного финансового результата, банкирам нужно попотеть. «Любое исполнительное производство против частного клиента сегодня можно остановить за 100 долл. Остановить исполнение решения суда против юридического лица дороже, но тоже не представляет сложности», — рассказывает председатель правления банка «Финансы и Кредит» Владимир Хлывнюк.

«По нашим расчетам, уже в первом квартале произойдет полное обнуление банковского капитала системы, что приведет к полному параличу кредитования», — говорит советник министра экономики Сергей Яременко, работающий сегодня над проектом создания сенсационного банка вместе с экспертами «Платинум Банка». По его мнению, остановить этот процесс могут только активные действия Нацбанка по снижению норматива адекватности капитала (что позволит высвободить деньги на кредитование без денежной эмиссии) и насыщению рынка кредитными ресурсами через механизм рефинансирования по ставке в 3-5% с введением жесткого контроля операций на валютном рынке.

«Отсутствие кредитования создает в экономике удушающую петлю: отток пассивов приводит к тому, что банки требуют у предприятий возврата займов. В свою очередь, компании, потеряв заемные ресурсы, вынуждены сократить объемы производства, что ведет к падению доходов. И уже на следующем этапе кризиса — к невозможности обслуживать свои долги», — объясняет эксперт.

По оценкам рейтинговой компании Рейтинговое агенство Фитч, каждый третий заем, выданный отечественными банками, обслуживается несвоевременно. Это значит, что финансовым учреждениям необходимо постоянно формировать резервы под возможные убытки по таким кредитным операциям. В нормальных условиях эти резервы формируются из прибыли банков. В кризис, когда кредитование сокращается, деньги на резервирование банкам приходится доставать из своего капитала.

По словам директора подразделения по финансовым организациям международного рейтингового агентства Рейтинговое агенство Fitch Ольги Игнатьевой, из-за роста резервов капитал банковской системы уменьшится до конца этого года примерно на 100 млрд. руб. Эта цифра практически совпадает с зарегистрированным уставным капиталом банковской системы, который, по данным НБУ на 1 октября, составлял 104 млрд.. руб.

Судьбоносная валюта. Однако в этом сценарии еще не учтены риски, созданные судебными прецедентами о признании недействительными договоров о валютном кредитовании.

Еще в конце июня Приморский суд Одессы признал недействительным валютный кредитный договор между Морским транспортным банком и физлицом на сумму 1,9 млн. долл., обязав банк пересчитать валютный кредит в гривну по курсу 4,85 руб./долл. (действовавшему на момент выдачи займа) и расторгнув договор ипотечного кредита.

Спустя месяц Хозяйственный суд Донецкой области признал недействительным кредитный договор между «ВТБ Банком» и отелем «Централь» на сумму почти 20 млн. долл. и договор залога. Донецкий апелляционный хозяйственный суд на заседании 14 сентября оставил решение без изменений.

В обоих случаях истцы оперировали тем фактом, что у банков не было индивидуальных валютных лицензий на операции с валютой.

Оба дела сейчас находятся в судах высшей инстанции, однако прецедент создан. Банкиры говорят, что растет количество судебных исков о признании валютных кредитов недействительными и конвертации этих долгов в гривну по курсу, действовавшему на момент выдачи займа. И если суды будут принимать решения в пользу кредиторов, активы банков, прежде всего валютные, будут обесцениваться с большой скоростью. Как минимум, на разницу между текущим валютным курсом и курсом, действовавшим на момент выдачи займов в минувшем году (средний уровень девальвации за последние 12 месяцев — около 20%, за последние 18 месяцев — около 62%).

Тем самым создается угроза для общей стабильности в финансовой системе. С одной стороны, несмотря на судебные решения о конвертации валютных займов в национальную валюту из-за отсутствия у банков индивидуальной лицензии, финансовые учреждения обязаны выполнять генеральную лицензию на проведение валютных операций и возвращать привлеченные за рубежом валютные средства. Что означает рост спроса на валюту со стороны банков.

С другой — некоторые банки вполне могут воспользоваться успешным опытом своих клиентов и попытаться через суд признать недействительными валютные депозитные договоренности, заключенные внутри страны. Один-единственный прецедент подобного судебного решения приведет к новой волне оттока средств из банковской системы и скачку валютного курса.

В Нацбанке понимают, чем страшны подобные прецеденты, и обещают банкам всяческую поддержку при рассмотрении исков о признании валютных кредитов не соответствующими законодательству. «Мы сегодня знаем о всех подобных исках к банкам и работаем над ними совместно с банковскими учреждениями и будем сопровождать их вплоть до Верховного суда», — пообещал «ЗН» исполнительный директор НБУ по вопросам банковского регулирования и надзора Василий Пасечник, отказавшись от дальнейших комментариев со ссылкой на занятость.

Рассмотрение касающихся банковской сферы судебных исков превратилось в последнее время в отличный приработок для ряда служителей Фемиды. «Сегодня принятие положительного судебного решения по любому более-менее значимому правовому спору обходится минимум в пять тысяч долларов. Вне зависимости от того, насколько неопровержимы доводы вашей стороны, — делится с «ЗН» своим профессиональным опытом пожелавший остаться неназванным юрист. — Приходится платить, иначе вас могут подстерегать самые неожиданные «сюрпризы». А затягивание с рассмотрением дела может обойтись значительно дороже указанной таксы».

Законодатели и исполнительная власть тоже постоянно подсовывают финансистам «сюрпризы». Мало для кого секрет, что оба законопроекта, облегчившие жизнь банкам в кризисных условиях («О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно особенностей проведения мероприятий по финансовому оздоровлению банков», №1617-VI и проголосованный в конце октября Закон «О внесении изменений в некоторые законодательные акты с целью преодоления негативных последствий финансового кризиса», регистр. №3585), были приняты только под серьезным давлением МВФ. Сами же парламентарии больше склонны инициировать такие новшества, как мораторий на отчуждение залогового имущества.

Сложно назвать достаточно обдуманным и взвешенным, например, появление инструкции Минюста, изменившей условия осуществления исполнительной надписи нотариусом на ипотечных соглашениях, что сделало невозможным взыскание долга по факту невыполнения обязательств заемщика до окончания действия кредитного договора.

Обиднее всего, что подобные решения на самом деле служат интересам вовсе не основной массы простых заемщиков, с которых банки все равно найдут возможность взыскать задолженность, а лишь достаточно узкого круга влиятельных лиц, которые пользуются ими для уклонения от выполнения обязательств по многомиллионным кредитам.

А в интересах основной массы заемщиков — срочное формирование необходимой правовой базы для цивилизованного урегулирования проблемы несостоятельного должника-физлица или, другими словами, создание адекватного правового механизма банкротства физлиц. Но после появления слишком спорного и сырого варианта соответствующего законопроекта что-то не видно, чтобы кто-то всерьез этим у нас занимался.

Правовая сфера — лишь одна из множества других, где требуется цивилизованное вмешательство государства. Так, создание санационного банка, призванного помогать финансовым учреждениям решать проблему накопления «плохих» активов, натыкается на столь очевидные коррупционные риски, что даже сами трезвомыслящие банкиры склонны пессимистически относиться к подобному начинанию.

Девальвация в мире

Девальвация — снижение в законодательном порядке золотого содержания национальной денежной единицы и соответствующее этому понижение ее официального курса по отношению к валютам других стран. Прибегая к девальвации, буржуазные правительства пытаются ликвидировать расстройство экономики (кризис платежного баланса, снижение конкурентоспособности национальных товаров на внутреннем и внешнем рынках, нарушение нормального денежного обращения и кредитных отношений, дезорганизацию воспроизводственного процесса) за счет интересов трудящихся, так как падение покупательной способности валют ведет к росту инфляции и снижению жизненного уровня.

До первой мировой войны и общего кризиса капитализма, когда в обращении находились наряду с бумажными денежными знаками золотые и серебряные деньги, а банкноты разменивались на золото, девальвация использовалась как средство стабилизации валют. Она применялась после того, как прекращалось обесценение бумажных денег в результате инфляционного эмиссии их в избыточном количестве. Вслед за девальвацией обычно восстанавливался размен бумажноденежных знаков на золото. Эпоха общего кризиса капитализма характеризуется, среди прочего, нарастанием всеобщего расстройства валютно-финансовой системы капитализма.

После мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. девальвация перестала, как правило, сопровождаться восстановлением размена бумажных денег на золото или серебро. Она уже не в состоянии стабилизировать национальные валюты. После второй мировой войны наблюдалось нарастание кризиса валютно-финансовой системы капитализма. Проявлением этого стали систематические девальвации валют капиталистических стран, многие из которых стали массовыми. Массовые девальвации валют происходили в 1949 и 1967 гг., причем по отношению не к золоту, а к доллару США.

К началу 70-х годов небывалый размах милитаризации экономики, ухудшение положения США на мировом капиталистическом рынке привели к резкому ухудшению торгового и платежного баланса страны. В других странах скопилось огромное количество бумажных долларов, прежде всего в Западной Европе — «евродолларов», а золотой запас США в 1971 г. упал до самого нижнего допустимого предела. В этих условиях летом 1971 г. правительство США официально отменило размен бумажных долларов на золото и было вынуждено снизить золотое содержание доллара на 7,89%, увеличив официальную цену на золото с 35 до 38 долл. за тройскую унцию, а позднее (в феврале 1973 г.) еще на 10% — до 42,2 долл. за тройскую унцию.

Обострение кризиса валютно-финансовой системы капитализма привело к отказу некоторых капиталистических стран (Англии, Италии, Франции и др.) от фиксированных валютных курсов и введению ими свободно колеблющихся курсов. Падение валютного курса в процессе его свободного колебания равносильно девальвации. Трудящимся массам девальвация не сулит ничего, кроме дальнейшего снижения их жизненного уровня вследствие роста цен и соответствующего понижения реальной заработной платы. Девальвация валют развитых капиталистических стран наносит серьезный урон экономике развивающихся стран, которые вследствие этого теряют значительную часть дохода от экспорта своих товаров.

Однако анализ девальвационного тренда в других странах, таких экономических гигантов, к примеру, как Бразилия, Австралия или Канада, заставляют говорить о масштабном падении национальных валют разных стран по отношению к доллару.

Девальвация, как известно, делает дорогим импорт и подталкивает развитие внутреннего производства. Однако тут есть определенная грань: нельзя снижать курс национальной валюты половинчато, иначе благотворное влияние не проявится. К тому же, как и в любой другой современной крупной экономике, в Российской Федерации полно лоббистских групп импортеров, которым невыгодно снижение курса рубля, так как это по живому режет их товарные схемы. В итоге проблема решалась на фоне болезненного геополитического противостояния с Западом, который сам дал козыри нам в руки и позволил не палить в биржевой топке десятки миллиардов долларов на поддержание валютного коридора, а провести пусть и болезненные, но необходимые для импортозамещения финансовые маневры.

Вместе с тем, существует вполне обоснованное экспертное мнение о том, что падение национальных валют вызвано влиянием Соединенных Штатов, которые внеэкономическими методами, путем формирования очагов военно-политической напряженности и хаотизации больших пространств создают предпосылки для спроса на свою национальную валюту и вынуждают бизнес для сохранения своих накоплений инвестировать в доллар и американские долговые обязательства. Мнение, в общем-то, не лишенное смысла, так как опыт предыдущих десятилетий демонстрирует тот факт, что американская финансовая система не может существовать без постоянного наращивания госдолга, а покупать казначейские расписки кому-то нужно, таковы правила игры, даже ФРС пока не может бесконтрольно печатать доллары — их нужно кому-то сбывать.

Все же думается, что процесс постепенной девальвации мировых валют по отношению к доллару связан с целым комплексом факторов, среди которых ключевую роль играет положение дел на сырьевых рынках, а также желание целого ряда стран нарастить внутреннее производство, используя курсовую разницу в качестве инструмента «мягкого» протекционизма. Пузыри на мировых финансовых рынках будут с неизбежностью лопаться, и встречать эти события лучше с собственной налаженной хоть в какой-то мере промышленностью, нормальным сельским хозяйством и отлаженной финансовой системой. А бояться нечего. Сам по себе этот «индекс страха» не страшен.

Международный характер девальвации

Девальвация национальной валюты — защитная антикризисная мера, к которой вынуждены прибегнуть (или будут вынуждены это сделать) все государства, включая США, для защиты национального производства.

Однако, такой позитивный эффект напрямую свидетельствует о наличии серьезного экономического упадка в данном государстве. Более того, девальвация всегда имеет постоянную «спутницу» с весьма отрицательными для населения и экономики качествами — это инфляция. Обе они, в зависимости от своих размеров, приводят к значительному снижению уровня благосостояния населения страны.

Востребованность товаров или услуг, произведенных в государстве, напрямую влияет на показатель международного спроса. Ведь для того чтобы приобрести необходимое, заграничные покупатели производят обмен на соответствующую денежную единицу в требующемся для этого объеме.

Это можно наглядно увидеть из экономических ситуаций, сложившихся, например, в Российской Федерации и странах ближнего зарубежья (Украина, Белоруссия, Казахстан и др.). Падение покупательской способности государственной валюты, приводит к значительному снижению благосостояния в стране. Следовательно, процесс обесценивания, снижения стоимости денежной единицы приводит к сильному снижению показателей оборачиваемости и полноценного участия в международных торговых операциях.

При падении показателей экспорта, уменьшается уровень престижности денежной единицы данного государства, иными словами ее девальвация. Отсюда и внешнее проявление — увеличение соотношения в пользу валюты других стран.

Основным элементом, из которого образуется значимость денежной единицы, является количество реализуемой экспортной продукции. Ведь для того чтобы данный товар (услуги) приносили необходимый уровень дохода (в казну государства), он должен иметь высокий уровень качества. Это, в свою очередь, возможно только при достаточном объеме своевременно выполненных финансовых вложений или инвестиций.

Например, какое-либо предприятие выпускает свою продукцию, изготовленную из устаревших материалов, с использованием соответствующих технологий. Естественно, такой товар, не будет пользоваться покупательским спросом. В результате этого размер поступающих денежных средств, которые идут на развитие этого предприятия, становится меньше.

Потеря экономического авторитета определенным государством, приводит к резкому уменьшению возможности приобретения товаров (услуг). Иначе говоря, возникает всем известная инфляция. В результате этого экономика государства становится нежизнеспособной.

Поэтому то, что при совершении обмена денежных средств других государств на свою валюту вам кажется очень благоприятной ситуацией, на самом деле является показателем экономической неустроенности в стране. Существует большая вероятность наступления экономического кризиса.

Процесс обесценивания денег, подобен трудноизлечимой болезни. Однажды подвергнувшись этому недугу, организм (определенное государство/страна) далеко не сразу становится на ноги/приходит в норму.

Кроме того, он, по своей специфике, склонен перетекать из более видимой (явной) формы в скрытую. При этом девальвация на деле никуда не исчезает, а избавиться от нее бывает достаточно трудно.

Девальвация национальной валюты

Девальвация валюты — снижение курса национальной валюты по отношению к другим валютам или к золоту. Обратный процесс повышения цены валюты называется ревальвацией.

Существуют две основные причины, из-за которых центральные банки вынуждены проводить девальвацию: ухудшение торгового баланса страны, когда импорт превалирует над экспортом, и высокий уровень инфляции.

В результате девальвации импорт становится дороже, а экспорт дешевле, что позволяет решить ряд задач:

— улучшается платежный баланс;

— повышается конкурентоспособность товаров на международных рынках;

— стимулируется внутреннее производство, которое начинает работать на замещение импорта.

В современной России девальвация проводилась дважды. В первый раз после объявления дефолта 1998 года, когда в течение нескольких месяцев курс рубля по отношению к доллару упал на 246% — с 6,5 до 22,5 рубля за доллар. Второй раз девальвация была в конце 2008 года. В течение осени курс колебался в пределах 26-27,60 рубля за доллар. В конце декабря начался стремительный рост котировок, и все это время Центробанк постоянно раздвигал границы валютного коридора. В январе последовало официальное заявление регулятора об установлении новых границ с обещанием, что они останутся неизменными, при сохранении цен на нефть не ниже 30 долларов за баррель. Курс рубля продолжил падение до февраля, вплотную подойдя к верхнему ограничению валютного коридора, определенному Банком России.

Исторический максимум в 36,45 рубля был зафиксирован 19 февраля. Таким образом, с декабря 2008 года курс национальной валюты ослабился более чем на 30%.

Дважды основной причиной девальвации становилось снижение сальдо торгового баланса, которое происходило из-за падения курса нефти на мировых рынках. Но если в 1998-м девальвация происходила стихийно в условиях государственного дефолта, то в 2008-м — «планово», и на ее проведение было затрачено не менее 150 млрд.. долларов.

Считается, что девальвация-1998 снизила объемы импорта на 50% в долларовом выражении, а в 2009-м — приблизительно на 20%. В первом случае это привело к росту внутреннего производства. Во втором — способствовало уменьшению влияния мирового финансового кризиса на российскую экономику.

В то же время девальвация несет в себе и отрицательные последствия. Национальная валюта утрачивает доверие, как инвесторов, так и населения, обесцениваются вложения, происходит ажиотажный вывод денег из банковской системы.

Примером негативных последствий девальвации могут служить события в Республике Беларусь в 2020 году. Национальный банк Белоруссии 23 мая девальвировал белорусский рубль на 56%. Одновременно было принято решение о возвращении отмененного с 11 мая валютного коридора и ограничении курса купли-продажи валюты на внебиржевом рынке и в обменных пунктах. При этом инфляция в Белоруссии с начала года к этому моменту уже превысила 15%. В результате практически каждый день в стране проходят массовые акции протеста.

Во время девальвации создаются условия для проведения спекулятивных операций на валютном рынке. Так, считается, что на девальвации фунта с 2,01 до 1,51 к доллару в 1992 году Джордж Сорос сделал свое состояние, управляя деньгами хедж-фонда «Квантум».

История показывает, что девальвация, как правило, достаточно длительный процесс и не возникает внезапно. Поэтому рядовому инвестору при появлении первых признаков того, что проводится девальвация, необходимо как можно быстрее перевести свои сбережения в активы, номинированные в другой валюте.

Как оказалось, девальвации национальных валют различных ключевых стран идут в неких трендах, и применяются больше административно, чем зависят от конкретной деловой активности в стране. Ведь, если количество товара в стране растет, если растет приток валюты в страну от импорта, если увеличивается потребление внутри страны — то национальная валюта должна укрепляться. Но это совсем не так на практике, и более того, при хороших экономических показателях правительства девальвируют свои валюты на будущее, пытаясь получить еще большую долю рынка.

Решения о девальвации не происходят сугубо из-за монетарных факторов «свободного саморегулирующегося рынка», а принимаются административно правительствами стран. Проведение и темпы девальвации в отдельной стране опираются как на общемировые тенденции (вялое развитие международной экономики), так и на ряд уникальных для отдельных стран факторов.

Очень существенных причин продолжать дальнейшую «общую девальвацию» не наблюдается. Да и как мы раньше рассматривали: рост доллара США к отметкам 100 своего индекса доллара, — начинает серьезно снижать экспорт из США, вызывает затоваривание оптовых рынков в США (прирост внутреннего спроса не компенсирует потери экспорта). Это некое ограничение дальнейшего укрепления доллара США в мире. Но отдельные страны уже пытаются девальвировать свои национальные единицы, стимулируя постепенную цепную реакцию.

«Парад девальваций» в мире

Экспортноориентированная Япония переживает крупнейший кризис со времен Второй мировой. Ее товары (машины, электроника) — одни из первых, на чем экономят жители других стран. Дело усугубляет ревальвация официальной валюты Японии, которая является, пожалуй, единственной валютой, укрепляющейся по отношению к доллару. По мнению чиновников, замедление японской экономики началось даже не в прошлом, а в позапрошлом году. В 2008-м инфляция еле-еле дотянулась до 0,4%. Теперь Японии буквально некуда девать доллары, и она смогла выделить МВФ 100-миллиардный кредит.

Очаг кризисной инфекции — США — уже показали дефляцию по итогам 2008 года: минус 0,1%. Почти восьмисотмиллиардный план Обамы призван разогнать экономику, но проблемы Америки столь глубоки и сложны, что результат стараний нового президента предсказать невозможно. Безработица в США в январе 2009 года установила рекорд — 7,6%. Такого в Штатах не было уже 34 года. Чтобы сохранить рабочие места, Америке необходимо сократить импорт и увеличить экспорт, что при сильном долларе сделать очень непросто. А тут еще юань ведет себя просто неприлично.

В условиях глобализации экономики девальвация ключевой валюты — американского доллара — неизбежно вызывает цепную реакцию снижения курсов валют, «привязанных» к доллару. Другое дело, что за годы нефтяного благополучия многие подстраховались и создали «неприкосновенные запасы». Теперь одни страны их и проедают, другие не спешат.

В мире началась гонка девальваций или «парад девальваций», характеризующийся стремлением большинства развитых и развивающихся стран обесценить свою валюту для роста конкурентоспособности продукции. Ослабление национальной валюты по отношению к основной расчетной валюте ведет к уменьшению импорта и повышению конкурентоспособности собственных производителей. Экономики становятся более закрытыми. Несмотря на все заявления глав государств о намерениях действовать совместно, правительства стараются в первую очередь спасать собственные экономики, пренебрегая интересами мировой торговли. Меры схожи: вливание средств в экономику, девальвация валюты, дотации и кредиты автогигантам и другим производителям, налоговые послабления сырьевым компаниям — вплоть до лозунгов «Поддержи своего производителя!» и «Покупай американское!».

Весеннее потепление в 2008 г. году ознаменовалось повсеместным таяньем денег. Такой ситуации отвечает термин «Война валют».

Норвежская крона, канадский, новозеландский и австралийский доллары, британский фунт, чешская крона, польский злотый, венгерский форинт, украинская гривна, бразильский реал, ранды ЮАР, ботсванские пулы — все они потеряли в цене, выставив для импорта заградительный курсовой шлагбаум на границе своих стран.

Топ-5 падений валют при «параде»:

— исландская крона — 45,9%;

— украинская гривна — 42%;

— польский злотый — 41,3%;

— российский рубль — 34,5%.

Одни девальвирует валюту постепенно, позволяя спекулянтам играть на разнице курсов, а кто-то решился и отпустил свои деньги в свободное плавание. По второму пути пошли, например, Норвегия, Австралия и Канада. Валюты первых двух еще в прошлом октябре одномоментно подешевели почти на 35%, «»канадец»» упал на 20%, однако инфляция по итогам года в той же Норвегии, например, составила всего лишь 3,8%, а в этом году прогнозируется на уровне 2%. Сама же крона с тех пор только укрепляется, хотя никакие резервы на ее поддержание не расходуются. Иранские показатели — одни из самых худших в регионе: инфляция составляет 15-20%, безработица — 25%, валюта девальвировалась на 9%.

В неспокойное время валютных военных действий 2008 — 2009 годов именно евро, казался тихой и желанной гаванью для многих государств. К 2020 г. эти представления уже исчезли.В 2008 — 2009 г. в Евросоюз теперь устремилась Исландия. До недавнего времени вполне благополучная страна в прошлом году стала первой жертвой кризиса. Почти 20-процентная инфляция, 46-процентная девальвация кроны, в семь раз выросшая безработица, падение биржи на 70% — таковы итоги прошлого года. 10-миллиардный кредит, полученный от МВФ, ситуацию не улучшил. В январе 2009 г. правительство ушло в отставку, и страна фактически предоставлена самой себе. 320-тысячное население Исландии теперь видит только один выход — вступление в ЕС.

У любого экономического явления есть как положительные, так и отрицательные моменты.

Согласно неолиберальной экономической теории девальвация повышает конкурентоспособность товаров на мировом рынке, чем стимулирует внутреннее производство ради экспорта. С другой стороны, девальвация поднимает цены на импортные товары и делает их менее конкурентоспособными по сравнению с местной продукцией. Однако подобное описание чудотворности девальвации не включает ее механики.

В зависимости от того, какую цель ставит перед собой аналитик, эксперт, при изложении проблемы он может сделать акцент как на негативных, так и на позитивных последствиях экономического явления, в частности девальвации.

«Власти, девальвирующие национальные валюты, добиваются снижения себестоимости производимых товаров только за счет обрушения реальных доходов трудящихся, что неотделимо от падения потребления. Девальвация — это политика умышленного ухудшения положения рабочих косвенным способом. Выигрыши от нее предназначены только капиталу. Резкое поднятие денежной массы в экономике приводит к абсолютному и относительному ослаблению национальной валюты».

Девальвация в Великобритании

Девальвация фунта — это спасительная девальвация. В то время как экономика Британии впервые с 1992 года вошла в рецессию (в третьем квартале 2008 года ВВП сократился на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом), производственный сектор страны надеялся на скорые перемены к лучшему. Оптимизм промышленников связан с девальвацией фунта стерлингов.

С июля 2008 года фунт стерлингов потерял 20% стоимости относительно доллара США и 13% относительно евро.

Относительно корзины валют ключевых торговых партнеров Британии фунт оказался на самом низком уровне с 1996 года.

Девальвация валют стран Британского содружества 1931 года

21 сентября 1931 г. был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на 30,5%. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского содружества наций (кроме Канады и скандинавских стран, имевших с Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии, в Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов и Лондона как мирового финансового центра не были введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации: за счет девальвационной премии английские экспортеры широко практиковали валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.

Девальвация фунта стерлингов в 1967 году

На протяжении 1965-1967 годов торговый дефицит в Великобритании нарастал. В связи с этим государство в 1967 году провело 15%-ю девальвацию, сократив долларовую цену стерлинга с 2,80 до 2,40 долл.

В 1968 году дефицит государственного бюджета на самом деле возрастал. Экспансионистская фискальная политика компенсировала благоприятный результат удешевления фунта. К 1969-1970 годам, когда бюджетный дефицит превратился в положительное сальдо и торговый баланс улучшился, девальвация начала приносить свои плоды.

Девальвация фунта стерлингов — «Черная среда» 1992 года

Чёрная среда — 16 сентября 1992 года — в этот день произошло резкое удешевление фунта стерлингов. Относительно валюты DEM цена снизилась с 2,77 до 2,70 GBP/DEM (-2,52 %). Относительно доллара США цена снизилась с 1,86 до 1,78 GBP USD (-4,49 %). В последующие две недели котировки продолжали снижаться.

Довольно часто данный обвал связывают с действиями американского финансиста Джорджа Сороса. Якобы за несколько лет до этого он спланировал операцию, скупал фунты стерлингов небольшими партиями, а затем, используя сформированные валютные резервы, 15 сентября фонд Джорджа Сороса «Квантум» одномоментно продал около 5 миллиард фунтов в обмен на 15 миллиард немецких марок по курсу 2,82 GBP/DEM. Цена фунта стерлингов устремилась вниз. Последующая обратная покупка подешевевших фунтов через день позволила Джорджу Соросу заработать, по разным оценкам, $1-1,5 млрд..

Эта легенда содержит в себе ряд противоречий. Простой расчёт показывает, что $1 млрд. составляет около 568 млн фунтов (при цене после падения 1,76 Фунт Доллар имеем 1000 млн / 1,76 = 568,18). Чтобы получить прибыль порядка $1 млрд. на обороте 15 млрд немецких марок, цена должна была бы снизиться с 2,82 до 2,548 (15000/2,548 — 15000/2,82 = 567.82 млн фунтов). Но такая цена была достигнута лишь 22 сентября, а не 16-го, то есть сделка должна была бы продолжаться почти неделю, а не 1 день, либо в сделке нужно было задействовать многим больше, чем 5 млрд фунтов. Однако сам Сорос впоследствии признавал, что «Имея акций на семь миллиардов, мы довели объем сделок до десяти миллиардов долларов. Это в полтора раза превосходило сумму всех активов фонда». Десять миллиардов долларов соответствуют 5 миллиардам фунтов стерлингов по цене до девальвации.

Девальвация в США

Когда-то мерилом стоимости расчетов было золото, потом долгое время — доллар США, потом появился евро. Многие частные инвесторы по старинке скупают золото, но вернуть ему прежний статус не получится — в мире просто нет столько золота. Утраченные долларом позиции могло бы занять евро, но у экономик государств Еврозоны большие проблемы.

Девальвация доллара США — основной резервной валюты капиталистического мира — одно из наиболее ярких проявлений кризиса валютно-финансовой системы империализма. Девальвация на некоторое время улучшила положение монополий США на мировом капиталистическом рынке, но оказалась недостаточной мерой для того, чтобы приостановить дальнейшее падение покупательной способности американского доллара.

Во-первых, глобальные финансовые спекулянты уже приступили к сбрасыванию долларовых активов. Во-вторых, все независимые от США страны снижают долю доллара в структуре своих валютных резервов. В-третьих, ряд крупных нефтедобывающих стран (Иран, Венесуэла) заявили о намерении отказаться от номинирования контрактов в долларах и перейти на расчеты в других валютах.

Девальвация доллара в декабре 1971 года

В качестве примера девальвации в США можно говорить о падении курса доллара в декабре 1971 г. Кризис Бреттонвудской системы достиг кульминационного пункта весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Под влиянием инфляции покупательная способность доллара упала на 2/3 в середине 1971 г. по сравнению с 1934 г., когда был установлен его золотой паритет. Совокупный дефицит платежного баланса по текущим операциям США составил 71,7 млрд. долл. за 1949-1971 гг. Краткосрочная внешняя задолженность страны увеличилась с 7,6 миллиард долл. в 1949 г. до 64,3 млрд. в 1971 г., превысив в 6,3 раза официальный золотой запас, который сократился за этот период с 24,6 миллиард до 10,2 млрд долл.

Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и устойчивые валюты, падении курса. Бесконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии. С конца 60-х годов конверсия доллара в золото стала фикцией: в 1970 г. 50 миллиард долларовых авуаров нерезидентов противостояли лишь 11 миллиард долл. официальных золотых резервов

Девальвация в США в феврале — марте 1973 года

В феврале — марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар. Толчком явилась неустойчивость итальянской лиры, что привело к введению в Италии двойного валютного рынка (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру Бельгии и Франции. «Золотая лихорадка» и повышение рыночной цены золота вновь обнажили слабость доллара. Однако в отличие от 1971 г. США не удалось добиться ревальвации валют стран Западной Европы и Японии. 12 февраля 1973 г. была проведена повторная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков (со 2 по 19 марта).

Шесть стран «Общего рынка» отменили внешние пределы согласованных колебаний курсов своих валют к доллару и другим валютам. Открепление «европейской валютной змеи» от доллара привело к возникновению своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ.

Девальвация в Германии 1920-1930 годы

После начала Первой мировой войны, 4 августа 1914 г., размен банкнот на золото был прекращен. Масса бумажных денег в обращении увеличилась с 1913 по 1918 год в 3,75 раза. Марка девальвировалась внутри страны и на внешних рынках. Но все же к окончанию войны германская марка сохраняла еще 50-60% своей ценности по отношению к доллару.

С 1921 года марка стала усиленно девальвироваться. Катастрофическое падение марки произошло в 1922 году, особенно во второй половине года. Инфляция перешла в стадию скачущей, а в 1923 году — в стадию гиперинфляции. Средний месячный индекс оптовых цен составил (1913 году = 100): в январе 1919 году — 262, в январе 1920 года — 1256, в январе 1923 года — 715 881, в мае 1923 года — 1 463 900.

Осенью 1923 года страна достигла высшей точки социального недовольства. В ноябре 1923 года за один доллар США давали 4,2 трлн марок. Масса бумажных денег на 23 ноября 1923 года составила 223,9 септиллиона марок. Кроме того, в обращении находились различные денежные суррогаты на сумму в 1 млрд марок. В декабре 1923 года масса наличных денег в обращении Германии составила 496 585 345,9 септиллионов марок. Причинами крушения германской валюты были тяжелые условия Версальского мира и его последствия.

Девальвация на Украине

Девальвация гривны — резкое падение курса национальной денежной единицы Украины, гривны, к основным мировым валютам.

Девальвация гривны автоматом бьет по среднему и малому предпринимательству. Средний бизнес страдает из-за невозможности планирования хозяйственной деятельности и автоматического удорожания всего и вся.

Девальвация гривны 2008 года

С лета 2005 до мая 2008 года курс гривны оставался статичным, за один доллар США давали 5 гривен. В мае 2008 года на фоне общемировых тенденций гривна стала расти, курс установился 4,8 гривны за доллар по состоянию на июль 2008 года.

В середине октября курс доллара начал резко расти: в начале ноября он составлял 5,8 гривен за доллар, в декабре 7 гривен за доллар, в январе 2009 года — 7,7 гривен за доллар. Курс стал выравниваться с началом 2009 года и к концу года установился на уровне 7,9-8 гривен за доллар. Таковым курс оставался вплоть до активной фазы Евромайдана в 2020 году.

Основной причиной девальвации стал резкий рост денежной массы в обращении в 2008 году.

Итогом девальвации стало обесценение национальной валюты Украины на 38 %.(Всё же если считать по итогам года — на 34%. 5,1 в январе 2008 и 7,7 в декабре 2008).

Девальвация гривны 2020 года

Девальвация была достаточно резкой, в течении одного дня, 7 февраля 2020 года, курс гривны упал с 8 до 8,7 за доллар США. Потом он немного откатился, но к 20 февраля вернул максимум, а затем было только дальнейшее падение. В течении недели после смещения Виктора Януковича (с 22 февраля по 1 марта) курс упал с 8,8 до 10 гривен за доллар.

С 4 по 12 марта 2020 года, в период временного затишья политического кризиса в Украине, курс немного откатился назад, с 10 до 9,3 гривен за доллар, но затем произошла третья волна девальвации, вызванная началом официального присоединением Крыма к Российской Федерации после 16 марта 2020 года. К 20 марта курс вернулся к историческому максимуму, а затем продолжил падение, к апрелю за доллар давали 11 гривен. Наибольшее резкое падение произошло с 7 по 14 апреля, в разгар гражданского противостояния в трех восточных областях Украины: курс опал с 11 до почти 13 гривен за доллар, установив 14 апреля исторический максимум. 15 апреля, курс пошел чуть вниз. В середине апреля курс установился на отметке 11,4-11,7 гривен за доллар, оставаясь на этом уровне вплоть до конца июля. С конца июля начался новый рост, 27 августа курс достиг 13,89 гривен за доллар. С конца сентября курс оставался на уровне 12,9 гривен за доллар, однако в период с 5 по 11 ноября вырос до 15,7 гривен.

5 февраля 2020 года произошёл обвал гривны, курс достиг 24,8 гривен за 1 доллар США. На пике обвала курс переваливал за 30 гривен за доллар, затем произошла стабилизация курса в марте на позициях 23-24 гривны за доллар.

Девальвация во Франции

5 августа 1914 г. был издан закон, отменивший размен банкнот Банка Франции на золото и предоставивший ему право выпуска банкнот с принудительным курсом. В 1926 г. во Франции начался поворот от инфляции к стабилизации национальной валюты Швейцарии начался.

В результате проведения дефляционной политики денежная масса в 1926-1927 гг. несколько сократилась, а в 1928 г. была проведена денежная реформа. Франция не восстановила размена банкнот на золото по довоенному золотому паритету, а провела скрытую девальвацию: хотя банкноты подлежали размену на золото в слитках по номиналу, золотое содержание швейцарской официальной валюты было уменьшено почти в 5 раз — с 0,290323 грамм до 0,05895 грамм чистого золота. Девальвация франка узаконила конфискацию 4/5 всех денежных сбережений.

Золотой запас Банка Франции с июня 1928 г. до конца 1932 г. увеличился почти в 3 раза (с 29 до 83 миллиард швейцарских валют). Опираясь на свои возросшие золотые запасы, Франция воз­главила в 1933 году Золотой блок, в который вошло еще несколько западноевропейских стран (Бельгия, Голландия, Швейцария).

Девальвация франка в 1936 году

В период кризиса и депрессии особого рода обесценили свою валюту, спасаясь от непомерной задолженности, вначале Англия (1931 г.), за нею США (1933 г.), а вслед за ними все другие капиталистические страны, за исключением там называемых стран золотого блока.

Довоенный паритет валюты Швейцарии был равен 25 валютам Швейцарии за 1 фунт стерлингов. После «восстановления» разрушенных войной областей, которое произведено было за счет бюджета и обошлось кругло в 150 млрд. швейцарских франков, осуществлена была первая девальвация франка. В 1928 г. в результате валютной реформы Пуанкаре курс официальной валюты Швейцарии был стабилизован на уровне 125 швейцарских валют (точнее 124,21 швейцарца) за фунт стерлингов. Это означало обесценение валюты CHF на 80%. За этим последовала девальвация фунта стерлингов на 40% (1931 г,) и девальвация доллара примерно в тех же пределах (1933 г.).

Соотношение между фунтом стерлингов и швейцарской национальной валютой будет установлено на уровне фактически снизившейся покупательной способности швейцарской национальной валюты. Один фунт стерлингов вместо 77 валют Швейцарии до девальвации будет расцениваться отныне в 100 франков.

Девальвации франка 1945-1958 года

Высокие темпы инфляции имели место вплоть до конца 50-х годов. В целом на протяжении 1945-58 гг. Франция проводит 8 скрытых девальваций. В результате девальвации 1958 года золотое содержание швейцарской официальной валюты было снижено на 17,5% и сведено к 0,0018 грамм, то есть уменьшилось в 161 раз по сравнению с его золотым содержанием в 1914 году покупательная сила валюты CHF, измеряемая по индексу розничных цен, в конце 1958 года была в 180 раз меньше, чем в 1928 году Курс швейцарской официальной валюты по отношению к доллару резко упал: перед Второй мировой войной (в 1938 году) 1 доллар равнялся 37,5 франков, а в конце 1958 г. — 493,7 швейцарских франков.

В результате многочисленных девальваций швейцарский франк стал настолько «невесомым», что правительство сочло нужным «утяжелить» его с помощью деноминации. Деноминация была проведена в начале 1960 г. и выразилась в укрупнении национальной валюты Швейцарии в 100 раз. Новый швейцарский франк (который стал называться «тяжелым») равнялся 100 старым; он получил золотое содержание в 0,18 г чистого золота, а курс доллара в новых швейцарских франках был установлен в 4,937 франков.

Девальвация 1958 года сыграла определенную роль в усилении экспорта французских товаров на мировой рынок. С 1959 года Франция вступает в полосу стабилизации, которая длится по 1967 год, происходит рост производства за счет обновления основного капитала, растет экспорт.

Девальвация франка 1969 года

В 1969 году с отставкой генерала де Голя Францию охватывает социальный кризис. В результате этого 10 августа 1969 года Франция проводит очередную девальвацию франка: пра­вительство объявило о снижении его золотого содержания с 0,18 до 0,16 грамм чистого золота, то есть на 11,1%, а курс официальной валюты Швейцарии по отношению к доллару упал с 4,937 фр. до 5,554 фр. за 1 долл. Однако девальвация франка и последующие мероприятия не ликвидировали корней инфляции; рост розничных цен продолжался. Так, с 1970 года по июнь 1972 года: индекс потребитель­ских цен повысился на 11%.

Наибольшие трудности Франция пережила в конце 60-х — начале 70-х гг., когда обострился мировой валютно-финансовый кризис. Для Франции это выразилось в снижении темпов роста, дефиците платежного баланса, бегстве краткосрочных капиталов, сокращении золотовалютных резервов, обесценении швейцарской официальной валюты.

Девальвация в России

К открытой девальвации в России прибегали не раз. Историческим примером может служить реформа 1839-1843 годов, когда были обесценены бумажные ассигнации по отношению к твердой валюте — серебряному рублю. За сто старых копеек новых серебряных давали только двадцать девять.

В новейшей истории крупнейшей открытой девальвацией стали события августа 1998 года, которым предшествовал азиатский экономический кризис и снижение стоимости нефти. До девальвации в 1998 году существовал фиксированный курс рубля к долларовой корзине. После того, как рубль было решено девальвировать, курс подскочил с номинальных шести рублей за один доллар до двадцати одного рубля. Из положительных последствий дефолта и девальвации рубля можно назвать сокращение импорта и стимулирование отечественной промышленности, из отрицательных — сокращение денежных сбережений населения и кризис банковской системы.

Денежная реформа 1839-1843 годов

Историческим примером открытой девальвации может служить денежная реформа 1839-1843 гг. в России, выразившаяся в том, что обесцененные ассигнации были обменены по курсу 3 руб. 50 коп. за 1 серебряный рубль на кредитные билеты, которые, в свою очередь, подлежали обмену на золото и серебро по номинальной стоимости. Таким образом, временная стабилизация рубля была достигнута методом открытой девальвации: за 1 рубль ассигнациями держатели их получили только около 29 коп. серебром.

Денежная реформа 1897 года

Историческим примером скрытой девальвации может служить денежная реформа 1897 г. в Российской Федерации. Она выразилась в том, что был введён размен кредитных билетов на золотые монеты, номинально рубль за рубль, но при этом золотое содержание рубля было снижено на 1/3 — с 26,1 до 17,4 доли чистого золота.

Денежная реформа 1961 года

Еще одним примером скрытой девальвации может служить денежная реформа 1961 года, проведенная в СССР. При проведении реформы старые денежные знаки были обменены на новые в соотношении 10:1. Однако золотое содержание рубля было увеличено всего в 4,44444 раза с дореформенных 0,222168 г. чистого золота за один рубль до 0,987412 г. В таком же соотношении был изменен курс доллара. До реформы он составлял 4 рубля за 1 доллар, а после реформы стал равен 90 копеек за 1 доллар. Таким образом в процессе реформы советский рубль был девальвирован в 2,25 раза.

Денежная реформа 1991 года

14 января 1991 г. Председателем Правительства СССР был назначен B.C. Павлов (1937-2003 гг.), бывший в течение двух лет министром финансов СССР, один из самых компетентных и решительных финансистов и государственных деятелей позднего советского периода.

В 1993 г. в условиях больших перемен и противоречий во властных структурах была проведена своеобразная денежная реформа в Российской Федерации, в ходе которой от российской денежной системы решительно отделилась наличная денежная масса стран ближнего зарубежья, которые уже не поставляли товары, а лишь накапливали задолженность по безналичным расчетам. Все банковские и казначейские билеты Госбанка СССР, банкноты образца 1961 — 1992 гг. были изъяты из обращения.

Девальвация российского рубля 1998 года

17 августа 1998 года в связи с экономическим кризисом было объявлено о решении девальвировать рубль, введении одностороннего моратория на банковские расчеты с Западом, выплату дивидендов по ГКО и о замораживании счетов частных банков.

Однако, девальвация валюты привела к том, что российские экспортеры стали получать дополнительную прибыль, а национальное производство обрело почву для развития, так как национальная продукция становилась более доступной по сравнению с импортной.

В 1998 году у государства не было средств для поддержания курса рубля или для проведения, хотя бы плавной девальвации.

Девальвация российского рубля 2008 года

В течение осени курс колебался в пределах 26–27,60 рубля за доллар. В конце декабря начался стремительный рост котировок, и все это время Центробанк постоянно раздвигал границы валютного коридора. В январе последовало официальное заявление регулятора об установлении новых границ с обещанием, что они останутся неизменными, при сохранении цен на нефть не ниже 30 долларов за баррель. Курс рубля продолжил падение до февраля, вплотную подойдя к верхнему ограничению валютного коридора, определенному Банком Российской Федерации.

Исторический максимум в 36,45 рубля был зафиксирован 19 февраля. Таким образом, с декабря 2008 года курс национальной валюты ослабился более чем на 30%. Дважды основной причиной девальвации становилось снижение сальдо торгового баланса, которое происходило из-за падения курса нефти на мировых рынках. Но если в 1998-м девальвация происходила стихийно в условиях государственного дефолта, то в 2008-м — «планово», и на ее проведение было затрачено не менее 150 млрд долларов.

В 2008 году российский рубль был девальвирован с целью улучшения платёжного и торгового баланса и стимулирования притока капитала. За 6 месяцев (с начала августа 2008 года по начало февраля 2009 года) рубль подешевел по отношению к бивалютной корзине примерно на 40 % (с 29,3 до 40,9 рублей за расчетную единицу состоящую на 55 % из USD и на 45 % из EUR).

Девальвация российского рубля в 2020 годах

Девальвация российского рубля в 2020–2020 гг. — процесс ослабления обменного курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам, начавшийся с почти двукратного падения курса в 2020 году. Девальвация рубля началась в январе 2020 года, но ее наибольшие темпы были в декабре. С февраля 2020 года началось некоторое укрепление рубля, которое продолжалось до 20 мая. Затем курс рубля снова начал падать. Падение остановилось в феврале 2020 года.

Важнейшим фактором девальвации рубля, стало сильное падение стоимости нефти с 115 $ за баррель сырой нефти сорта Брент в июле до 60 $ за баррель сырой нефти брент в декабре 2020 года. Падение цен на нефть российский рубль ощутил наиболее сильно, его второй и самый большой период падения начался в первой половине июля 2020 года, в июле средний курс рубля составлял 34 единицы за 1$, в сентябре 38 единиц за 1$, в ноябре 46 единиц за 1$, а в декабре поднимался до 67 единиц за 1$.

Девальвация в Республике Беларусь

Девальвация белорусского рубля — снижение курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам (доллару США, евро, российскому рублю и др.).

1 января 2009 Национальный Банк Республики Беларусь снизил курс белорусского рубля на 20,5% по отношению к доллару США. Одновременно с этим банк перешел к расчету курса белорусского рубля исходя из привязки к корзине валют, в состав которой включены доллар, евро и российский рубль в равных долях.

Девальвация белорусского рубля в мае 2020 года

По данным Всемирного банка (The World Bank), Белорусская девальвация — 2020 стала самой крупной в мире за последние 20 лет — 54,4% (девальвация к корзине валют).

11 мая Национальный банк Республики Беларусь разрешил коммерческим банкам устанавливать свой валютный курс — отпустил “зайчика” в свободное плавание. При официальном курсе Нацбанка в 3130 рублей за доллар на межбанковских сделках за $1 давали 5000 рублей, потом — 8000 рублей и т.д. “Зайчики” стремительно обесцениваются.

23 мая 2020 года постановлением правления Национального банка Республики Беларусь № 188 курс белорусского рубля был повторно девальвирован до Br4930 за доллар США, то есть примерно на 56 %, начиная со следующего дня. Также курс евро был установлен на уровне Br6914,82, российского рубля — Br173,95. Также с 24 мая был восстановлен двухпроцентный коридор колебаний курсов в обменных пунктах и на внебиржевом рынке валюты.

Девальвация белорусского рубля в октябре 2020 года

14 сентября 2020 года валюта появилась в обменных пунктах по рыночному курсу (на 50-70 % выше официального). Одновременно Нацбанк почти ежедневно повышает курс доллара.

20 октября 2020 года вместо основной и дополнительной сессии торгов БВФБ была проведена единая сессия валютных торгов, по итогам которой Нацбанком был установлен новый официальный курс доллара. Он составил 8680 рублей на 21 октября против 5712 рублей днём ранее. Таким образом, произошла девальвация белорусского рубля на 52 %.

20 октября 2020 года курс белорусского рубля был вновь девальвирован более чем на 50% — на этот раз по итогам торгов на единой сессии Белорусской валютно-фондовой биржи. Курс рубля изменился с 5712 до 8680 рублей за 1 доллар (курсы Нацбанка за 20 и 21 октября соответственно). Совокупная девальвация за неполные десять месяцев 2020 года составила 189%.

Девальвация в Бразилии 1999 года

В Бразилии 13 января 1999 г. было объявлено о расширении валютного коридора, что означало фактическую девальвацию национальной денежной единицы более чем на 8%. Толчок к новому финансовому кризису в стране, получившему в Латинской Америке наименование «эффект самбы», был дан сделанным еще 6 января заявлением вновь избранного губернатора третьего по экономической значимости бразильского штата Минас-Жерайс И.Национальной валюте Швейцарии о моратории на погашение долга штата в размере 18,5 млрд.. реалов (15 млрд.. долл.).

Появившиеся одновременно с этим спекуляции относительно возможной 25%-ной девальвации реала вызвали обвал мирового финансового рынка и массовый отток капиталов из Бразилии, несмотря на существенное повышение учетной ставки. По одним данным, объем изъятых 13 — 14 января с рынков этой страны финансовых средств оценивается в 2,5 миллиард. долларов, по другим — приблизился к 5 млрд..долларов.

Девальвация в Венесуэле

Девальвация боливара — большой риск для международных компаний, у которых продажи в Венесуэле, но для иностранных нефтяных компаний она скорее на руку. В конечном итоге, девальвация «сильного боливара» повышает политическую и экономическую стабильность.

Девальвация боливара в 1983-1985 годах

В 1983 году на фоне резкого снижения цен на нефть тогдашний президент Венесуэлы Луис Эррера Кампинс девальвировал боливар и установил многоуровневую систему обмена, известную как Recadi. Рост инфляции с 7% в 1983 году ускорился до 40% в 1987 году в связи с дальнейшей девальвацией боливара на фоне оттока капитала.

В 1989 году, когда президентом стал Перес, система пришла в упадок — в стране не было валютных резервов и ощущалась нехватка продовольствия. Перес отменил многоуровневую систему обмена, ввел свободный курс валюты и отменил контроль над ценами.

Как следствие, потребительские цены за месяц взлетели на 21%, что привело к бунтам, в результате которых погибли сотни человек, что заставило Чавеса, тогда еще армейского офицера, ускорить его планы по государственному перевороту. Но сам Чавес считает, что любые сравнения его нынешней политики с той являются необоснованными.

Девальвация боливара в 2020 году

11 января 2020 года в Венесуэле была проведена девальвация местной валюты.

Был введен двухуровневый обменный курс: 2,6 боливара за доллар США для жизненно необходимых и социально значимых товаров и 4,3 боливара — для всего остального. Последний курс получил название «нефтяной доллар», так как по нему венесуэльская государственная нефтяная компания PDSVA будет продавать доллары, полученные от продажи нефти.

Прежний курс составлял 2,15 боливара за доллар и продержался он 2 года. В январе 2008 года правительством страны была проведена деноминация по курсу 1:1000, в результате чего появился «сильный боливар». Существует в стране также и «параллельный доллар», проще говоря, это неофициальный курс доллара США, который перед девальвацией составлял 6,4 боливара.

По сравнению с третьим кварталом 2008 года, экономика страны сократилась на 9,5%, а по отношению ко второму кварталу — на 3,5%. Инфляция в 2009 году составила 25%, оказавшись самой высокой среди стран Южной Америки. Рост цен на нефть, достигший пика в 2008 году на уровне 147 долларов, позволил правительству страны получать большие доходы. Правда, они резко сократились на фоне обвала цен на «черное золото». Так что нынешняя девальвация позволит их увеличить вдвое. Ее проведение сейчас вызывает определенное удивление — цены нефти колеблются в районе 75-80 долларов. Куда более логично было ее провести год назад, когда баррель нефти стоил 35 долларов.

Девальвация боливара в 2020 году

Венесуэла провела девальвацию национальной валюты — боливара. В магазинах очереди, международные корпорации готовятся к списанию убытков. По заявлению чиновников, указание об ослаблении валюты дал лично Уго Чавес, уже два месяца находящийся на лечении на Кубе и не показывающийся на публике. Решение обеспечит Венесуэле дополнительные $13,4 млрд. от нефтяного экспорта.

Венесуэла девальвировала национальную валюту пятый раз за девять лет: с 13 февраля 2020 г. доллар будет стоить 6,3 боливара вместо теперешних 4,3 боливара за доллар. Об этом решении министр финансов Хорхе Хиордани объявил в пятницу.

Теоретически слабый боливар может быть выгоден национальным экспортерам. Но не нефтяной экспорт составляет лишь 6% от общего объема, поэтому конкурентных преимуществ за рубежом венесуэльские промышленники не получат. Но от нефтедолларов бюджет получит дополнительные 84,5 млрд боливаров ($13,4 млрд.).

Девальвация боливара в 2020 году

В Венесуэле подняли цены на бензин, который в течение последних двух десятилетий был практически бесплатным ($0,01 за литр) до $0,10 за литр дешевого и $0,60 (по версии Би-би-си) за литр дорогого бензина. Одновременно с этим произошла девальвация валюты. Все это происходит на фоне сильнейшей инфляции и самой тяжелой за последние десять с лишним лет экономической рецессии.

Что касается девальвации, правительство вводит двойную систему валютного обмена, в которой сочетаются фиксированный и плавающий курсы. Первичный обменный курс, по которому закупаются товары первой необходимости (продукты питания и лекарства) составит теперь 10 боливаров за доллар (раньше было 6,3 боливара). Также будет плавающий рыночный курс, по которому доллар сейчас соответствует 200 с лишним боливарам.

Девальвация в Республике Казахстан

Казахстан позже многих других стран проводит девальвацию, несмотря на то, что последствия мирового кризиса ощутил одним из первых еще в сентябре 2007. С первыми волнами мирового кризиса Казахстан справился при стабильном тенге. Выигрыш во времени позволяет учесть новую ситуацию в мире и, оценив разные негативные сценарии девальвации в других странах (Украина, Россия, Белоруссия), выбрать оптимальный путь.

Правительство, Нацбанк и АФН держат экономическую и финансовую ситуацию в стране под контролем и принимают решение о девальвации в выгодный для страны момент. Казахстан дольше других государств держал стабильным национальную валюту, что позволило с наименьшими потерями для кошелька граждан выдержать первые удары мирового кризиса. Полтора года жесткой антикризисной политики при сохранении стабильности валюты — это уникальное мировое достижение.

Девальвация тенге 1999 года

Девальвация в прямом смысле этого слова произошла в 1999 году, когда тенге было искусственно занижено по отношению к доллару с 84 до 138 тенге. Глава Национального Банка Кадыржан Дамитов объявил гражданам Казахстана о девальвации с последующим переходе к свободному колебанию курса тенге. Целью девальвации было увеличение объёмов экспорта нефтепродуктов из нашей страны и повышение конкурентоспособности нефтедобывающих предприятий. На самом деле среднегодовая цена нефти в 1999 году ($ 17,7) была выше чем среднегодовая цена нефти в 1998 году ($ 12,7).

Этот период ознаменовался становлением банковской системы Казахстана, возникали первые настоящие бизнесмены.

Девальвация тенге 2009 года

4 февраля 2009 Национальный банк Казахстана отпустил тенге (национальная валюта Казахстана) в свободное плавание. По сравнению с прежним официальным курсом тенге к доллару, казахстанская валюта подешевела на 25%. Правительство собиралось содержать ее в пределах до 155 тенге за доллар. Однако в первый же день обменники воспользовались ситуацией полнейшей неразберихи и продавали доллары по 160-175 тенге, а цена одного евро в этот день остановилась на отметке 210 тенге за продажу. На следующий день ситуация несколько стабилизировалась. Но многие банки успели наварить на девальвации тенге серьезные деньги.

Девальвация тенге 2020 года

Нацбанк Казахстана объявил о девальвации национальной валюты 11 февраля 2020 года, в связи с этим приостановили работу автодилеры и сайты крупнейших интернет-магазинов, закрылись многие обменники. Несмотря на своё заявление в 2009 году о том, что девальвации больше не будет и населению Казахстана не стоит беспокоиться, Н. А. Назарбаев в 2020 году делал заявления о полезности и выгоде для казахстанцев от очередного обесценивания национальной валюты.

Власти назвали данную девальвацию «корректировкой» курса, обосновали неблагоприятной конъюнктурой на мировых рынках, снижением цен на нефть, оттоком капитала и ослаблением российского рубля.

Курс доллара в феврале подскочил с 155 до 185 тенге. От дальнейшего падения тенге спасли внеочередные президентские выборы.

Девальвация тенге 2020 года

20 августа 2020 года в Казахстане, отменили валютный коридор, перешли на свободный плавающий курс и режим контроля инфлиции. После объявления (отмены удержания валютного коридора) официальный курс доллара США к тенге на бирже KASE подскочил до 255,26 тенге (примерно со 188 за доллар днем ранее), то есть казахстанская валюта подешевела на 26%.

По состоянию на 24 декабря 2020 года курс доллара составляет 325,45 тенге за 1 доллар США, годовая девальвация составила 85,2%.

Девальвация в Китае в 2020 годах

Среди основных причин, которые могут описать девальвацию юаня — от расхожего мнения о стимуляции резко падающего экспорта в 2020 году до девальвации валют основных экономик региона осенью 2020 года (например, японской японской валюты) — стоит выделить ярко выраженную спекулятивность китайского рынка, которая привела к значительному оттоку капитала, и естественное ослабление китайской валюты.

11 августа 2020 года Китай, сразу после негативного решения МВФ о включении юаня в корзину валют SDR, девальвировал курс юаня на 3%, а уже в сентябре 2020 года Китай испытал самый крупный отток капитала за 2020 год. Согласно оценкам Блумберг (Bloomberg), в сентябре страну покинуло рекордные 194,3 миллиард долл. При этом не до конца ясно, какой фактор сильнее повлиял на поведение спекулянтов — рост угрозы волатильности юаня или поведение финансовых регуляторов в ФРС, или общая паника на рынке, связанная с обрушением фондовых индексов в августе-сентябре.

В ситуации паники на фондовых рынках рост оттока капитала мог быть вызван целым комплексом факторов, в том числе и решением МВФ, поведением ФРС США, а девальвация могла быть лишь робкой попыткой остановить начавшийся обвал финансовой системы, для сравнения за весь 2020 год, когда политика девальвации уже начала воплощаться в жизнь, отток капитала составил 134,3 миллиард долларов.

Девальвация в Зимбабве в 2000-2008 годах

Правительство Зимбабве решило приостановить оборот национальной валюты — зимбабвийского доллара — на год в связи с гиперинфляцией.

Уровень безработицы в государстве — 80%, а несколько миллионов жителей уже стали беженцами. Страна испытывает нехватку продовольствия и топлива. По данным местного Центрального статистического управления, инфляция в стране достигла в июле рекордного уровня в 231 миллион процентов в годовом исчислении.

Зимбабве в январе ввела в обращение ботсванские пулы, южноафриканские ранды, доллары США, Евро и британские фунты стерлингов. С введением этой меры зимбабвийский доллар моментально вышел из оборота.

Валютные войны (конкурентная девальвация)

Валютные войны или конкурентная девальвация — последовательные преднамеренные действия правительств и центробанков нескольких стран по достижению относительно низкого обменного курса для своей национальной валюты, с целью увеличения собственных объёмов экспорта. Увеличение объёмов экспорта происходит за счёт снижения в местной валюте первоначальной стоимости производства отечественных предприятий-экспортёров и возможности снизить цены на продукцию экспортёров.

Явление валютных войн достаточно редкое. Широко признано, что одним из эпизодов является произошедший в 1930 году, когда некоторые государства осуществляли продажи валюты ниже ее реальной стоимости, с целью подавления объемов внешней торговли других стран.

Профессор Калифорнийского университета Беркли Барри Эйхенгрин считает, что итогом ослабления национальных валют будет частично скоординированная либерализации монетарной политики.

Глава МВФ Доминик Стросс-Кан 2 октября 2020 года заявил, со ссылкой на ситуацию в Китае и заявление Минфина Бразилии о начале мировой валютной войны, что новая вспышка валютных войн вновь возможна.

Источники и ссылки

Создатель статьи

Автором данной статьи является Белкова Ирина Владимировна

vk.com/id6108854 — профиль автора В Контакте

ok.ru/profile/329899729 — профиль автора данной статьи в Одноклассниках

Facebook.com/profile.php?id=100001814528831 — профиль автора на Фейсбуке

my.mail.ru/list/irinka_ru — профиль автора данного материала в Моём Мире

Twitter.com/LiLiRisha — профиль автора в Твиттере

plus.google.com/109513579837373032406 — профиль автора в Гугл Плюс

lilirisha.livejournal.com — блог создателя данной статьи в Живом Журнале

Ответственные администраторы

Корректировщик статьи — Джейкоб

Рецензент статьи — профессор, д. э. н. Хайзенберг

Главный редактор ForexAW.com — Варис смотрящий

Источники текстов

finrussia.ru — портал о финансовых услугах в Российской Федерации и мире

center-yf.ru — центр управления финансами

r.sh.cont.ws — лента статей со всего мира

kinvestor.ru — блог независимого инвестора

forex-investor.net — словарь Forex для всех

informburo.kz — последние новости Казахстана

economylit.online — доступная экономическая библиотека онлайн

finamer.ru — сайт о личных финансах и инвестициях

vse-temu.org — портал о бизнес-идеях

economy-ru.com — все о финансовых рынках и биржах

luxurynet.ru — мир роскоши и люкса

zhanbotanov.kz — личный блог бизнесмена Жана Ботанова

rb.ru — карьера, офисная жизнь и бизнес

asbuka.ru — информационный энциклопедический центр

biznes-prost.ru — информационная поддержка в бизнесе

politnews.net — интернет-журнал о новостях в сфере политики

mnogo-otvetov.ru — база ответов на любые вопросы

biznesogolik.ru — бизнес в интернете и не только

krizis-kopilka.ru — размышления и идеи о финансовом кризисе

moneymakerfactory.ru — бизнес портал фабрики манимейкеров

cyclowiki.org — универсальная нейтральная викиэнциклопедия

aif.ru — официальный портал газеты «Аргументы и факты»

biznes33.ru — Владимирский региональный бизнес-портал

mojzhozh.ru — блог о здоровой и счастливой жизни

exocur.ru — курсы валют в банках России

elhow.ru — портал об интересном и полезном

utmagazine.ru — финансовый словарь трейдера

polit.ru — новости и статьи про политику

stock-list.ru — биржевой навигатор или путеводитель трейдера

fb.ru — статейный информационный портал

news.meta.ua — новости Украины основные и финансовые

center-yf.ru — центр управления финансами

freebooks.site — экономика мира в доступной литературе

kakprosto.ru — разъясняющие статьи на сайте

syl.ru — сайт о направлениях стиля

good-reklama.ru — международная экономика в рекламе и не только

institutiones.com — экономический портал, курсовая политика центральных банков

oko-planet.su — финансовые новости со всей планеты

businessclass.md — актуальные темы в среде бизнеса

pandia.ru — финансы и банковские услуги

smfanton.ru — блог ленивого инвестора

financialblog.ru — финансовые новости и обзоры рынков

timesnet.ru — финансовые статьи на сайте

bankrt.ru — все банки на одном сайте

std72.ru — контрольные, курсовые, рефераты

uchebnik-online.com — доступная учебная литература онлайн

studfiles.ru – файловый архив для студентов

isfic.info – дипломы, курсовые, рефераты

utmagazine.ru — информационный экономический портал

kudavlozitdengi.adne.info — клуб частных инвесторов

elhow.ru — самое интересное полезное о финансах

crediti-bez-problem.ru — главный портал о финансах

neftehimia-journal.ru — все о нефтехимии Российской Федерации

vkladybankov.ru — финансовая грамотность жителей Российской Федерации

siu.ranepa.ru — курс лекций онлайн

survey-invest.com — новостной портал о международных событиях

investments.academic.ru — словари и энциклопедии на академике

rcb.ru — новостной сайт о экономике мира

banki.ru — информационный портал о банках, вкладах и кредитах

istmat.info — исторические материалы со всего мира

warandpeace.ru — репортажи, публикации аналитика со всего мира

bibliotekar.ru — познавательная электронная библиотека

vsesovetnik.ru — интернет-журнал ВсеСоветник

analitika-forex.ru — портал об аналитике на рынке Форекс

bench.nsu.ru — учебные пособия по экономике для не экономистов

gazeta.ru — главные новости со всего мира

discovered.com.ua — украинский словарь онлайн

communitarian.ru — портал о новостях в области экономики

111999.ru — портал о вопросах мелкого предпринимательства

nmn.by — лента новостей, последствия девальвации

investmentrussia.ru — инвестиционный портал для пользователей

Использованные сервисы

forexaw.com — информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

banki.ru — крупнейший банковский ресурс Рунета

Yandex.ru — крупнейшая поисковая система в России

images.yandex.ru — поиск картинок через сервис Яндекса

youtube.com — крупнейший в мире видеохостинг

smotri.com- крупный видеохостинг

Гугл.ru — крупнейшая поисковая система в мире

Список платформ бинарных опционов, дающих бонусы за открытие торгового счета:
  • Binarium
    Binarium

    #1 на рынке! Лидер народного рейтинга за 2020 год! Бонусы за открытие счета, гарантия честности! Лучший выбор для новичков!

  • Binomo
    Binomo

    2е место в рейтинге! Брокер гарантирует честность всех сделок.

  • FinMax
    FinMax

    Идеально для опытных трейдеров! Основное преимущество — большое количество торговых инструментов.

Добавить комментарий