Анализ волатильности

Самые честные брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • Binarium
    Binarium

    #1 на рынке! Лидер народного рейтинга за 2020 год! Бонусы за открытие счета, гарантия честности! Лучший выбор для новичков!

  • FinMax
    FinMax

    Идеально для опытных трейдеров! Основное преимущество — большое количество торговых инструментов.

Анализ волатильности

Читая материалы на сайте Binaro.ru, вы могли заметить, что мы часто используем термин «Волатильность». В переводе волатильность означает – «Изменение» и помогает спрогнозировать колебания текущей цены актива. При помощи данного показателя трейдер определяет, насколько успешной будет сделка.

Волатильность используется практически во всех видах анализах. Чем выше показатель волатильности – тем активнее рынок в данный момент. Любой актив имеет собственную волатильность, поэтому изучение данного вопроса – основа основ бинарных опционов, если вы хотите совершать успешные сделки.

Какие виды волатильности существуют?

В настоящее время выделяют 2 вида волатильности:

Историческая волатильность. Данный вид демонстрирует изменение цен в обе стороны за определенный временной промежуток. К примеру, историческая волатильность способна показать изменения стоимости актива за прошлый год, но при этом график не покажет изменения, которые могут произойти в будущем;

Ожидаемая волатильность. В отличие от исторической волатильности, ожидаемая прогнозирует будущее изменения стоимости актива, на основе данных прошлого периода.

Рассчитать волатильность можно на любом графике – минутном, часовом, дневном, недельном и даже годовом. Ожидаемая волатильность – один из самых важных инструментов для успешного трейдера, поскольку она позволяет снизить риски и инвестировать в выигрышный актив, тем самым заработав деньги.

Фишки и секреты

Каждый базовый актив, без исключения, имеет пик максимальной активности. К примеру, если рассматривать пару EUR/USD, большую волатильность она достигает в утренние часы. Для того чтобы определить максимальный пик, необходимо просто найти закономерность, которая возникает не просто так. Если пик активности приходится на утро, значит именно в это время необходимо уделять особое внимание новостям и текущим событиям. Ведь это все влияет на формирование цены и ее изменение.

Рейтинг лучших русскоязычных брокеров бинарок:
  • Binarium
    Binarium

    #1 на рынке! Лидер народного рейтинга за 2020 год! Бонусы за открытие счета, гарантия честности! Лучший выбор для новичков!

  • FinMax
    FinMax

    Идеально для опытных трейдеров! Основное преимущество — большое количество торговых инструментов.

Что такое Волатильность и как ее использовать в торговле

Финансовые рынки никогда не стоят на месте. Если взглянуть на график любой ценной бумаги, можно увидеть, что ее цена постоянно колеблется, пусть даже и с незначительными изменениями. То есть на рынке постоянно идет какая-то активность.

Что такое волатильность простыми словами

Под волатильностью понимают амплитуду ценовых колебаний за определенный временной отрезок. Обычно, для ее оценки применяют такие термины, как сильные или слабые колебания. То есть, волатильность может быть высокой или низкой. Что это значит?

Представим, что в определенный промежуток времени, ценовые колебания составляют всего 5-10 пунктов. Затем, к примеру, после публикации какой-то важной статистики, цена начинает колебаться сильнее и диапазон расширяется до 50-100 пунктов.

Если сравнивать первую ситуацию со второй, можно смело утверждать, что в первом случае волатильность была слабой, в то время как во втором она была сильной.

Более интересный пример — цена на золото выросла с 1640.20 до 1641.30, в тоже время, серебро упало с 34.90 до 34.60. Золото за это время сдвинулось на 110 пунктов, а серебро на 30. Как считаете, какой актив имеет более высокую волатильность? Правильно, серебро. Для золота изменение в 110 пунктов является небольшим при цене в 1641, а вот для серебра при цене 36,6, изменение на 30 пунктов на много серьезнее.

Рассматриваемый нами показатель является очень важным для трейдеров фондового рынка. Инструменты со слабой волатильностью обычно мало интересуют как спекулянтов, так и инвесторов. Хотя для пипсовщиков и скальперов они могут давать определенные преимущества.

Видео о том что такое волатильность

Почему происходят изменения волатильности?

Какие факторы оказывают влияние на рынки и почему размах ценовых диапазонов меняется? Все дело в том, что рынок – это живые люди, которые реагируют на происходящее. Снижение волатильности может наблюдаться, к примеру, перед выходом какой-то важной статистики. Кстати, очень часто в подобных случаях формируется паттерн Треугольник.

Рост волатильности, наоборот, наблюдается после выхода тех или иных данных, высказываний представителей компаний, экономического или финансового истеблишмента. Расширение волатильности может наблюдаться перед началом того или иного тренда.

Высокий уровень волатильности рано или поздно сменится на низкий, так как активность на рынке постепенно затухает, и трейдеры с инвесторами определяются с направлением.

Анализ волатильности рынка

Есть несколько способов измерения волатильности. Первый из них – наиболее простой – это просто оценка состояния рынка без применения математический вычислений. Посмотрев на любой график можно достаточно точно сказать, насколько нынешняя волатильность больше или меньше, чем диапазон колебаний цен в прошлом.

  • Еще одна методика – это ручной расчет волатильности с использованием ценовых минимумов или максимумов за определенный период. Этот метод более точен, чем предыдущий и может дать лучшие результаты. Однако проводить такие расчеты вручную всегда трудно и это занимает определенное время.

Измерением волатильности занимается индикатор ATR или Average True Range.

Обратимся к рисунку. Это график с установленным индикатором измерения среднего диапазона. Такой инструмент очень удобен, так как он сам проводит все расчеты и выдает результат в виде кривой, которая строится в отдельном от ценового графика окне.

К сожалению, многие начинающие трейдеры фондового и других рынков не совсем правильно понимают назначение этого алгоритма. Они считают, что колебания кривой указывают на присутствие того или иного тренда. Но на самом деле, это далеко не так.

Кривая индикатора ATR показывает изменение волатильности на рынке и никак не связана с трендами. Когда эта кривая растет, на рынке наблюдается рост волатильности, что, кстати, отлично прослеживается на нашем скриншоте. Диапазон колебаний цен за определенный период времени увеличивается. В моменты, когда кривая индикатора ATR снижается, на рынке происходит сокращение волатильности.

Еще один достаточно интересный инструмент для измерения волатильности – индикатор Полосы Боллинджера.

Его основным предназначением является не определение ширины диапазона, а поиск трендов и возможностей для разворота рынка. Тем не менее, этот инструмент может отражать и изменения в волатильности.

На картинке видны три полосы, две из которых формируют гибкий канал. Крайние кривые и показывают волатильность на рынке, причем, также, как и в ситуации с ATR, в динамике. Когда они расходятся, диапазон колебания расширяется. Следовательно, когда эти полосы сближаются, волатильность падает.

Теперь, когда трейдеры знают о том, что такое волатильность и как ее можно измерить, перейдем непосредственно к рекомендациям по ее использованию в повседневной торговле.

Какие факторы оказывают влияние на волатильность?

Для того, чтобы определить ожидаемую волатильность, рекомендуется обратиться к следующим факторам:

  • историческая волатильность. Этот фактор влияет на предполагаемый разброс колебаний прямо пропорционально. То есть, чем выше он, тем выше ожидаемая волатильность;
  • политические и экономические факторы. Эти аспекты также могут оказать влияние на будущую волатильность;
  • рыночная ликвидность. Когда баланс между спросом и предложением нарушается, цены растут или падают. Это вызывает изменение волатильности;
  • ожидания игроков на рынке. Волатильность может расти или снижаться перед выходом важных данных;
  • уровни технического анализа. После пробития важных отметок, рынок становится нестабильным, волатильность может существенно возрастать.

Использования сведений о волатильности для принятия решений

Итак, что дает трейдер знание о том, какая на рынке текущая волатильность? Это позволяет принимать грамотные и взвешенные решения. Тот же индикатор ATR показывает не только размах текущего диапазона, но и ситуацию в динамике. Принимая решения, к примеру, о покупке той или иной акции, можно удостовериться, что волатильность этого торгового инструмента будет расти. Тем самым, трейдер даже в случае отсутствия тренда, сможет заработать.

Лучшим решением является использование сведений о волатильности в купе с другими инструментами технического и графического анализа. Индикатор ATR можно использовать вместе с осцилляторами или трендовыми инструментами для того, чтобы понимать, будет ли на рынке направленное движение или нет. Если же тенденция отсутствует, осцилляторы помогут работать в диапазоне, а ATR будет подсказывать, когда волатильность внутри коридора будет увеличиваться или уменьшаться.

Если использовать индикатор Полосы Боллинджера, можно получать данные не только о диапазоне, но и о состоянии рынка в целом. Это более универсальный инстурмент, который позволяет принимать правильные рыночные решения. Отличительной особенностью данного алгоритма является то, что с ним можно работать как в периоды тенденций, так и флетов.

Данные о волатильности можно использовать и для выставления отложенных ордеров, а также приказов вроде стоп-лосс и тейк-профит.

Как применять волатильность на практике

Волатильность очень полезна при принятии решений. Об этом мы написали выше. Но есть еще несколько факторов, на которые мы хотели бы обратить внимание. В частности, знание величины волатильности позволяет рассчитать риски при открытии рыночной позиции.

Чем выше волатильность, тем выше риски. Несмотря на то, что вы не в состоянии повлиять на разброс ценовых колебаний, вы можете использовать ваши знания об этом параметре для того, чтобы минимизировать свои риски при помощи защитных ордеров, к примеру. Также. Понизить торговые риски можно и с помощью снижения объема сделки.

Еще один важный момент – определение запаса хода текущей тенденции.

Волатильность можно использовать и для анализа интереса к тому или иному торговому активу. Чем выше волатильность, тем выше интерес игроков к акции.

Видео о том как использовать волатильность в торговле

Советы и рекомендации

Многие инвесторы стараются выбирать активы с меньшей волатильностью. В принципе, это вполне логично. Однако, большую прибыль можно получать как раз на более волатильных рынках.

Объяснить такой феномен достаточно просто. Если вкладывать одинаково в инструменты со стабильным ростом и в инструменты с большой волатильностью, в результате, при продаже, второго типа активов, можно зафиксировать прибыль на максимумах. В этом кроется секрет торговли активами с большей волатильностью.

Однако теория портфеля Марковица говорит нам о совершенно обратном. В частности, в соответствии с ней, инвестору рекомендуется выбирать инструмент с меньшей волатильностью при одинаковой кривой доходности. Это утверждение стало аксиомой для многих трейдеров фондовых рынков. И оно тоже имеет под собой логическое обоснование. Если вам срочно потребовалась наличность, продавать стабильный инструмент может быть куда выгоднее, чем волатильный. Ведь цена последнего может быть выше че у стабильного на момент продажи, а может быть и существенно ниже.

Но многие профессиональные инвесторы и трейдеры предпочитают все-таки волатильные инструменты стабильным. Довод о срочной необходимости наличных денег с лихвой перекрывается доводом о том, что актив можно продать на пике колебаний и получить большую прибыль.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Анализ подразумеваемой волатильности для спекулятивных сделок

Количественно точно определить, являются ли опционы «дорогими», весьма трудный вопрос, но я использую следующие принципы. Дневная подразумеваемая волатильность, то есть средняя взвешенная подразумеваемых волатильностей каждого из различных опционов по результатам сегодняшних торгов, есть то, чем я пользуюсь для сравнения. Это наиболее свежий показатель дороговизны опционов. Поэтому именно эта подразумеваемая волатильность наиболее полезна для сравнения с другими статистическими показателями. Дневная подразумеваемая волатильность в дальнейшем может сравниваться с другими различными волатильностями: 20-дневной скользящей средней подразумеваемой волатильности и различными скользящими средними исторической волатильности.

По-видимому, лучше всего сравнивать дневную подразумеваемую волатильность с различными историческими волатильностями. Если между ними значительная разница (дифференциал), это ситуация, которую надо исследовать. Менее важно сравнение дневной подразумеваемой волатильности со скользящими средними подразумеваемой волатильности, поскольку в этом случае гораздо реже выявляются интересные ситуации, особенно если подразумеваемая волатильность некоторое время карабкалась вверх. К слову, данный метод отличается от анализа, используемого нами в Главе 6, когда хотим торговать волатильностью.

Знаете ли Вы, что: компания «AMarkets» бесплатно предоставляет своим клиентам эксклюзивные индикаторы Кайман и COT.

Три следующих примера иллюстрируют некоторые соображения по этому поводу. Первые два примера включают опционы на Gerber, показанные на предыдущем графике.

Пример 1. В январе 1994 года, когда в один из первых дней повышенной подразумеваемой волатильности опционов на Gerber (точка «А» на Рисунке 4.14) сама акция торговалась около 29, различные показатели находились на следующих уровнях:

Дневная подразумеваемая волатильность: 51 %

10-дневная историческая волатильность: 23%

20-дневная историческая волатильность: 20%

50-дневная историческая волатильность: 28%

100-дневная историческая волатильность: 26%

20-дневная подразумеваемая волатильность: 28%

Как видите, подразумеваемая волатильность буквально взорвалась по сравнению с любыми другими показателями волатильности. Посмотрите на исторические волатильности. Они «болтаются» около 25-процентного уровня, показывая, что акция не имеет выраженного тренда. Ничего особенного не происходит. Более того, 20-дневная скользящая средняя подразумеваемой волатильности продолжает находиться на низком уровне, то есть с опционами тоже не происходит ничего существенного.

Очевидно, что эта ситуация требует некоторого внимания. Возможно, не прямо сейчас (поскольку всегда существует шанс появления одномоментного пика; я называю его «зазубрина гарпуна»), но уж точно тогда, когда подразумеваемая волатильность продолжит удерживаться на таких высоких уровнях. А она на самом деле удерживается (см. предыдущий график), стимулируя, тем самым, к покупке акции на низком уровне. (Заметьте: покупка опционов в этот момент, по всей вероятности, не принесла бы прибыль; маловероятно покупать опцион, истекающий в июне или позже. В то же самое время покупатель акции вошел бы в рынок близко к нижним значениям, обеспечив поданной позиции прибыльность до самого поглощения).

Следующий пример тоже касается Gerber, но в гораздо более позднее время: в мае, как раз перед фактическим поглощением. Опять же подразумеваемая волатильность совершила внезапный скачок, но уже совсем с других уровней.

Наконец, дневная подразумеваемая волатильность ненамного выше 20-дневной средней подразумеваемой волатильности. Очевидно, это означает, что подразумеваемая волатильность некоторое время находилась на подъеме.

В этом примере важно заметить, что поглощение произошло в течение недели, поэтому мы должны признать существенность предыдущих данных. Это означает, что сравнение дневной подразумеваемой волатильности и 20-дневной средней подразумеваемой волатильности необязательно показывает значительную разницу между ними. Более важно, чтобы различные исторические волатильности отличались от дневной волатильности. Когда случается нечто подобное, мы имеем дело с ситуацией, заслуживающей внимания.

Предыдущий пример показал, как выглядят подразумеваемые и исторические волатильности в тот момент, когда акция становится все горячее и горячее перед поглощением. Следующий пример показывает другую ситуацию: акция сначала была предметом достаточно жарких и массовых слухов о поглощении, но затем эти слухи развеялись. Спустя какое-то время внезапно слухи возобновились, и вскоре после этого произошло поглощение.

Пример 3. В мае 1995 года ходил слух о готовящемся поглощении компании Banksouth (BKSO). В то время подразумеваемая волатильность выросла вместе с опционным объемом. Более того, сама акция стала довольно волатильной. Однако ничего не случилось, и к лету цена опустилась значительно ниже майских уровней.

В конце августа 1995 года слухи возобновились, и подразумеваемая волатильность совершила внезапный скачок. 1 сентября значения волатильности были следующими:

Дневная подразумеваемая волатильность: 46%

10-дневная историческая волатильность: 15%

20-дневная историческая волатильность: 22%

50-дневная историческая волатильность: 26%

100-дневная историческая волатильность: 32%

20-дневная подразумеваемая волатильность: 34%

Тренд исторических волатильностей в данном примере в точности противоположен их динамике в предыдущем примере. Реальная (историческая) волатильность Banksouth в момент данного замера волатильностей шла на убыль. Ранее, в течение всего лета, акция была волатильной, но к 1 сентября стала очень послушной и предсказуемой. Единственные напоминания о более ранней волатильности остались в значениях более длинных 50-дневной и 100-дневной исторических волатильностей.

Заметьте, что 20-дневная скользящая средняя подразумеваемой волатильности опять выше всех исторических волатильностей, но она намного ниже дневной подразумеваемой волатильности. И снова скользящая средняя подразумеваемой волатильности не выглядит как имеющая большую значимость.

Поглощение произошло на следующий день, и, хотя эффект оказался достаточно скромным – повышение цены составило всего примерно 3 пункта, – это вызвано поглощением.

Эти примеры показывают, что подразумеваемая волатильность может стать важным соображением. Если она значительно превышает различные исторические волатильности, следует пристальнее посмотреть, что же с данной акцией происходит.

Для идентификации ситуаций, подобных только что описанным, рекомендую следующие шаги: 1) сравнить дневную подразумеваемую волатильность с 20-дневной скользящей средней подразумеваемой волатильности и, если дневная меньше 20-дневной скользящей средней, исключить данную акцию из дальнейшего рассмотрения; 2) сравнить взвешенную дневную подразумеваемую волатильность с 10-, 20-, 50- и 100-дневной историческими волатильностями, и, если она, по меньшей мере, на 20% превышает три из этих четырех исторических волатильностей, данная ситуация требует дальнейшего исследования.

Для дальнейшего изучения вопроса необходимо рассмотреть подразумеваемую волатильность отдельных опционов, составляющих взвешенную дневную подразумеваемую волатильность по данной акции. Всегда возможна ситуация, когда «странное» происшествие исказило дневную подразумеваемую волатильность, особенно если в своем анализе вы используете цены закрытия. В этом случае данная акция не имеет спекулятивной ценности и может быть отбракована из списка, охватывающего перспективные варианты.

В качестве примера, как отдельные опционы могут искажать дневную подразумеваемую волатильность, рассмотрим следующие данные, собранные в сентябре.

Все опционы, за исключением Январь-20-колл, имеют подразумеваемую волатильность значительно ниже взвешенной дневной подразумеваемой волатильности, равной 33%. Далее, Январь-20-колл доминирует в общем объеме. Но можно видеть, что этот объем, вероятно, вызван покрытым надписанием опционов. Спекулянты не стали бы покупать январский колл “в деньгах” при цене акции 25 в сентябре. Таким образом, можно отбросить «XYZ» из числа акций, повышенная подразумеваемая волатильность которых могла бы предсказывать корпоративные события, по крайней мере, на сегодняшний день.

Таким образом, необходимо проверять подразумеваемую волатильность отдельных опционов, рассматривая при этом и опционный объем. Хотя он может оказаться недостаточным для выявления нужной ситуации через фильтры «высокого объема», но и у существующего объема может быть обнаружена некоторая спекулятивная структура. Очевидно, что в предыдущем примере объем не имел спекулятивного вида. Следующий пример обрисовывает структуру типичной ситуации с низким объемом и высокой подразумеваемой волатильностью.

Equifax (EFX) – небольшая компания, опционы которой обычно не торгуются активно: примерно около 400 контрактов в день. Известно также, что 20-дневная скользящая средняя подразумеваемой волатильности составляла на описываемый момент 29%.

Но в один из сентябрьских дней дневная взвешенная подразумеваемая волатильность взорвалась до 44%. Это просигналило нам о необходимости посмотреть на отдельные опционы. В тот день акция EFX закрылась по 40.

В данном случае, несмотря на то, что объем небольшой, на самом деле он вполне допускал спекулятивность. Более того, каждый из данных опционов – дорогой по сравнению с 20-дневной скользящей средней подразумеваемой волатильности (29%). Поэтому данную акцию мы оценили как возможный объект для покупки.

Прежде чем завершить рассмотрение этих примеров, обратим внимание на еще один сценарий, при котором повышенная подразумеваемая волатильность возникает с той или иной частотой. Когда в течение некоторого периода времени акция предмет слухов, ее опционы часто становятся довольно активными, повышая тем самым 20-дневный средний объем. Таким образом, акции становится все труднее и труднее оказаться в списке высокого объема, поскольку она не может удвоить уже повышенный к этому времени объем. В подобной ситуации высокая подразумеваемая волатильность – единственный ключ, раскрывающий двери к факту, что акция может все еще быть «горячей». Следующий пример поясняет данную ситуацию.

Interdigital Communications (IDC) относится к акциям, которые уже бывали «горячей», и с ней это случалось пару раз в 1995 году. В начале указанного года она вознеслась с 3 до 13 на волне растущего бизнеса, подогреваемого дополнительно слухами, что может выиграть судебный процесс у компании Motorola. В конечном счете компания IDC проиграла тяжбу с Motorola, и акция обвалилась до 5. Эти события вызвали большой рост опционного объема и волатильности.

Тем не менее после двух месяцев спокойствия опционный объем снова поднялся, поскольку акция еще раз набрала необходимую силу, проторговавшись вверх почти до 9. Это снова вызвало рост опционного объема. Но из этого движения ничего не вышло, и акция медленно начала успокаиваться, дрейфуя ниже 8, по мере того как спекулянты выходили из нее, чтобы поискать более активных действий в других местах.

Затем в сентябре 1995 года опционы на Interdigital стали дорогими и в определенной степени приобрели активность. Но, поскольку это повышение среднего объема было уже обеспечено предыдущими действиями, единственным ключом для трейдеров осталась повышенная волатильность.

Общий объем оказался приличным – 2200 контрактов, но, поскольку средний объем был повышен, достигнув 2444 контракта, данную акцию фильтры объема не выявили. Тем не менее дневная подразумеваемая волатильность составляла 78%, что намного выше одновременно и 20-дневной скользящей средней, и исторических волатильностей. Отдельные опционы тоже имели спекулятивный вид, поэтому мы предпочли рассмотреть IDC в качестве кандидата для совершения сделки. После этого она быстро сдвинулась на два пункта вверх.

Таким образом, подразумеваемая волатильность полезна даже в ситуации, где опционная торговля выглядела только относительно активной, поскольку она помогла нам распознать потенциальную сделку, несмотря на то, что фильтры объема не смогли этого сделать.

Список платформ бинарных опционов, дающих бонусы за открытие торгового счета:
  • Binarium
    Binarium

    #1 на рынке! Лидер народного рейтинга за 2020 год! Бонусы за открытие счета, гарантия честности! Лучший выбор для новичков!

  • FinMax
    FinMax

    Идеально для опытных трейдеров! Основное преимущество — большое количество торговых инструментов.

Добавить комментарий